20230427-国联证券-祥鑫科技-002965.SZ-Q1业绩符合预期_多业务在手订单充沛_3页_369kb

报告摘要

祥鑫科技季报分析：Q1业绩高速增长，新能源业务驱动增长

祥鑫科技（002965）于4月27日公布2023年一季度报告，实现营业收入1149亿元，同比增长52.71%；归母净利润8.2亿元，同比增长140.43%；扣非归母净利润7.9亿元，同比增长170.08%。期间毛利率上升至18.51%，较去年同期提高20.3个百分点；净利率达7.18%，同比提升26.4个百分点，盈利能力显著增强。

业绩增长主要得益于新能源行业高需求推动多样化产品线，包括动力电池箱体、新能源汽车结构件和光储结构件等订单充足。截至2023Q1，这些产品的意向性合同金额分别为40-45亿元、35-45亿元和10-20亿元，并计划在2023至2027年间逐步实现销售收入。

公司积极拓展产能，在东莞、常熟、广州、宁波和宜宾等地建设新项目，满足下游客户增长需求。同时，与宁德时代签订战略合作协议，深化业务合作并探索国际化，促进新能源业务持续增长。

2023-2025年，盈利预测显示营收年均复合增长率52.95%，净利润年均复合增长率84.29%。基于20倍PE估值，目标价7580元，维持“买入”评级。风险包括下游需求不及预期、产能投放缓慢及原材料价格波动。