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股指期货早班车总结

核心内容

2022年2月16日，股指期货市场整体呈现震荡态势，各合约价格小幅上涨，但市场分歧明显，期现并未形成共振。市场成交金额为8,284亿元，较前日减少351亿元，显示市场活跃度有所下降。行业板块中，医疗保健、电气设备、半导体涨幅居前，而旅游、石油、煤炭跌幅较大，显示市场轮动加速。

主要观点

• 市场整体表现：A股四大股指延续全线反弹，其中创业板指涨幅最大，达到3.09%。市场情绪有所恢复，但成交量持续回落，显示投资者信心尚未完全修复。
• 股指期货走势：
  • IF2202（沪深300）涨幅1.03%，现价4591.2点，基差为8.90点，处于贴水状态。
  • IC2202（中证500）涨幅0.92%，现价6755.4点，基差为4.88点，贴水状态。
  • IH2202（上证50）涨幅0.40%，现价3117.0点，基差为2.93点，贴水状态。
  • IF2203（沪深300次月）涨幅1.07%，现价4591.8点，基差为8.30点。
  • IC2203（中证500次月）涨幅0.96%，现价6756.6点，基差为3.68点。
  • IF2206（沪深300远月）涨幅0.96%，现价4570.8点，基差为29.30点。
  • IC2206（中证500远月）涨幅0.98%，现价6670.2点，基差为90.08点。
  • IH2203（上证50次月）涨幅0.45%，现价3123.0点，基差为-3.07点。
  • IH2206（上证50远月）涨幅0.35%，现价3119.8点，基差为0.13点。
  • IH2209（上证50远月）涨幅0.27%，现价3080.0点，基差为39.93点。
• 市场分歧：虽然现货市场出现反弹，但股指期货近月合约普遍贴水，期现市场并未形成共振，行情以震荡为主，持续性不强。
• 资金流动：北上资金连续两日净流出，合计净流入-35.44亿元。但今年以来净流入仍达201.86亿元，维持在历史高位。
• 政策面：央行在春节假期后第二周继续缩量续作逆回购，恢复至传统100亿元规模，同时通过MLF操作实现净投放，显示对流动性的持续呵护。
• 利率变化：SHIBOR隔夜利率下降5.9个基点至1.8070%，1年期利率下降0.7个基点至2.6130%。

关键信息

股指期货合约数据概览

市场环境

• A股表现：上证指数上涨0.50%，深成指上涨1.69%，创业板指上涨3.09%，科创50指数上涨2.88%。
• 行业表现：医疗保健、电气设备、半导体涨幅居前；旅游、石油、煤炭跌幅较大。
• 市场情绪：成长因子止跌反弹，价值因子冲高回落，市场板块轮动加速。
• 成交量：市场反弹高度有限，成交量持续回落，修复信心尚需时间。
• 资金流向：北上资金连续两日净流出，但今年累计净流入仍维持高位。
• 政策面：央行维持流动性宽松政策，MLF操作实现净投放，逆回购规模恢复至传统水平。

后市展望

后市重点关注以下几点：

• IF、IC合约：是否创新低，以及是否出现反转信号。
• IH合约：在去年低位的支撑情况，是否出现反弹。
• 市场趋势：期现市场分歧持续，行情以震荡为主，持续性不强，需密切关注市场动向。

重要声明

本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考，不构成投资建议。报告内容基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。投资者应根据自身判断作出投资决策，并自行承担相关风险。