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晨会纪要总结（2022年08月26日）

核心内容概览

市场表现

• 上证指数：收盘3246.25，上涨0.97%
• 中小综指：收盘12678.24，下跌0.29%
• 创业板指：收盘2667.30，下跌0.44%
• 上证50：收盘2752.56，上涨1.64%
• 沪深300：收盘4116.24，上涨0.83%

整体来看，A股市场呈现行情分化，蓝筹股表现优于成长股，资源类板块（如煤炭、石油）表现突出，而新能源、半导体等赛道股承压。

资金面

• 两市成交额达9865亿元，高于前20日均额9620.16亿元
• 253家公司获得净流入，515家公司为净流出
• 北上资金净流入16.71亿元，沪股通净流入25.74亿元，深股通净流出9.03亿元
• 融资余额为15293.6亿元，较上一交易日减少55.4亿元

市场策略

• 蓝筹优于成长：市场行情分化，建议关注稳增长政策板块（地产、基建）、业绩边际改善板块（军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔）、困境反转板块（生猪养殖）、新能源等赛道股（估值合理的医药、新能源车、光伏、风电、储能）
• 市场展望：8月中下旬市场可能继续震荡偏弱，8月底后有望情绪反转，预计全年将呈现W型走势，两次资产配置时点为4月和8月

财经资讯要点

国常会政策

• 增加3000亿元政策性开发性金融工具额度
• 允许地方“一城一策”支持刚性和改善性住房需求
• 发行2000亿元能源保供特别债，发放100亿元农资补贴
• 支持民营企业和平台经济发展

外汇市场

• 8月以来外汇市场运行平稳，银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差
• 境外投资者总体净买入人民币资产，体现长期投资价值

工信部政策

• 推动能源电子产业发展，目标到2025年产值达3万亿元
• 推进数字化转型，提升城市能级和核心竞争力
• 加快公路沿线充电基础设施建设，目标2025年实现农村公路有效覆盖

银保监会

• 发布《理财公司内部控制管理办法》，强化合规管理，保障投资者权益

行业及公司动态

行业数据

• 证券行业上半年净利润同比下滑10.06%，但二季度自营业务带动业绩改善

公司跟踪

• 珀莱雅：2022H1营收增长36.93%，归母净利润增长31.33%，毛利率提升，品牌运营能力增强，维持“买入”评级
• 山西汾酒：2022H1归母净利润增长41.46%，电商渠道拓展显著，维持“买入”评级
• 心脉医疗：2022H1净利润增长16.42%，创新产品销量增长，维持“买入”评级
• 亿纬锂能：动力电池业务营收增长163.76%，净利润13.59亿元，技术优势明显，风险包括新能源车销量不及预期
• 太极集团：2022H1归母净利润增长61.40%，聚焦主品战略，严格控制成本，维持“买入”评级
• 天赐材料：上半年营收超百亿，归母净利润增长271.32%，新能源汽车需求推动增长
• 东北证券：上半年净利润下滑71%，但二季度自营业务带动业绩大幅改善，预计下半年有望恢复

湖南经济动态

湖南本地企业

• 和顺石油：2022H1营收增长62.44%，净利润小幅下降，但二季度恢复增长
• 电广传媒：2022H1归母净利润0.44亿元，同比下滑90.65%，但细分业务（如广告、投资管理）二季度回暖

地方政策

• 湖南省六部门联合印发“提升公民生态文明意识行动计划”落实措施，推动生态文明教育、宣传、监督等

研究报告集锦

宏观策略

• 宏观经济研究周报：央行降息促进信贷回暖，期待增量财政政策发力，稳增长政策有望在三季度落地
• 行业配置周报：新能源汽车政策再加码，行业景气度有望持续，关注估值合理的赛道股

热点主题

• 绿电建设：受高温限电影响，绿电建设提速，关注华能国际、粤电力A、三峡能源
• 新能源汽车：政策支持与消费旺季推动需求增长，关注比亚迪、上汽集团
• 种植牙市场：医保局发布专项整治通知，种植牙行业或迎来健康发展，关注通策医疗、瑞尔集团、正海生物

个股点评

• 天能重工：2022H1营收增长14.46%，归母净利润减少45.58%，但海塔订单大幅增加，预计下半年盈利改善
• 迈瑞医疗：2022H1营收增长20.17%，归母净利润增长21.71%，海外业务复苏明显，维持“买入”评级

投资评级说明

风险提示

• 市场大幅波动
• 金融监管政策加强
• 资本市场改革低于预期
• 行业竞争加剧
• 新能源车销量不及预期
• 技术路线出现重大变化
• 原材料价格大幅上涨
• 应收账款、商誉等减值风险
• 新产品研发推广不及预期
• 国际贸易摩擦风险
• 新冠疫情反复
• 市场拓展不及预期
• 药品集采降价风险
• 金融监管趋严
• 政策推进不及预期
• 电价市场化改革影响利润
• 疫情影响装机进度
• 原材料价格波动
• 产能建设不及预期
• 财政压力
• 高端产品市场竞争加剧
• 高估值板块面临资金调整
• 市场交投活跃度下降
• 风险提示包括但不限于上述内容

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