20260130-华泰期货-新能源及有色金属日报_有色板块走强_镍不锈钢震荡走高_8页_1mb

有色板块走强，镍不锈钢震荡走高总结

核心内容

2026年1月29日，有色板块整体走强，镍及不锈钢品种价格震荡上行。市场情绪受美联储降息预期影响，风险偏好回升，推动镍期货价格走高。同时，印尼镍矿供应紧张和镍矿配额削减加剧了市场对供应收缩的预期，对镍及不锈钢价格形成支撑。

主要观点

镍品种

• 期货走势：沪镍主力合约2603开于145240元/吨，收于147470元/吨，涨幅1.79%。成交量增加，持仓量微幅上升，显示市场活跃度提升。
• 基本面分析：尽管镍矿和镍铁价格上涨带来成本支撑，但精炼镍库存高企压制了镍价上涨空间。市场对印尼镍矿供应政策的担忧持续存在。
• 市场动态：镍矿市场进入高位盘整阶段，买卖双方观望情绪浓厚。印尼2月份镍矿升水拉涨至28-32美元/湿吨，显示供应紧张。ESDM审批进度缓慢，影响矿山计划执行。

不锈钢品种

• 期货走势：不锈钢主力合约2603开于14500元/吨，收于14585元/吨，小幅震荡上行。成交量和持仓量均有所下降，市场交投清淡。
• 基本面分析：不锈钢价格受成本支撑影响，但下游需求疲软，终端接受度低，导致实际成交清淡。印尼镍矿配额削减预期增强，可能对不锈钢成本形成支撑。
• 现货市场：节前下游备货需求有限，佛山和无锡市场不锈钢价格维持稳定，304/2B冷轧不锈钢卷升贴水维持在90-290元/吨区间。

关键信息

• 镍价走势：受美联储降息预期和印尼供应紧张支撑，沪镍震荡上行，但库存高企限制涨幅。
• 不锈钢价格：跟随镍价走高，但需求疲软导致现货成交清淡，价格维持震荡格局。
• 市场策略：短期以区间操作为主，关注成本与需求的平衡。中期需等待政策和需求变化明确后再布局单边头寸。
• 风险因素：国内经济政策、房地产政策、印尼政策及美国新任总统政策变动均可能对市场产生重大影响。

图表说明

• 图1至图14展示了LME及沪镍收盘价、现货价格、库存、成本等关键指标，为市场分析提供了数据支持。
• 图表来源包括SMM、Mysteel及华泰期货研究院，数据更新及时，有助于投资者把握市场趋势。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

华泰期货信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 研究院：华泰期货研究院，Huatai Futures Research Institute

总结

综上所述，镍及不锈钢市场在短期受政策和资金情绪影响呈现震荡走势，长期则需关注供应收缩与需求疲软的博弈。投资者应保持谨慎，以区间操作为主，密切关注政策变化和市场动态。