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沪镍周度报告总结

一、市场行情及基本面情况

1. 期货市场表现

• 沪镍主力2507合约上周呈现小幅震荡下跌趋势。
• 周内最高价为120330元/吨，最低价为118050元/吨，振幅较小。
• 周线收小阴线，周内跌幅为 1.37%。

2. 现货市场情况

• 印尼镍生铁：价格区间为 $13% > \mathrm{Ni} > 10%$，舱底含税价从周初的935元/镍下调至6月20日的930元/镍。
• 红土镍矿：价格稳定在60美元/湿吨，镍含量为1.5%，铁含量为15-25%。
• 电解镍：价格波动较小，成交均价在12.2万元/吨附近，镍含量≥99.96%，主要产地为中国甘肃和上海。

3. 供应情况

• 菲律宾镍矿供应因天气影响有所缓解，装船效率恢复。
• 短期内镍矿价格仍受印尼需求支撑。
• 国内精炼镍企业生产相对稳定，部分企业因原料供应保障和技术优化，产量有所增加。

4. 需求情况

• 不锈钢行业：作为镍的主要消费领域，需求依旧疲软。本周全国300系不锈钢开工率为 70%，较上周下降2个百分点。
• 终端采购：意愿不足，库存去化缓慢。
• 新能源行业：三元材料企业开工率维持在 60% 左右，较上周略有下降，对镍需求支撑有限。

二、市场结论

1. 整体市场格局

• 供给端虽有增长，但受限于多种因素，如原料供应、技术瓶颈等。
• 需求端持续疲软，不锈钢和新能源行业均表现不佳。
• 库存压力不断增大，市场整体呈现 供大于求 的格局。

2. 宏观经济影响

• 全球经济复苏步伐缓慢，不确定性增加，对镍市场形成一定压制。
• 外部环境对镍价格的支撑作用有限，短期内难以扭转市场低迷态势。

3. 价格走势预测

• 预计短期内沪镍价格将继续受到供需失衡及宏观经济因素的影响。
• 市场可能维持 低位震荡 走势，缺乏明显上涨动力。

三、风险提示

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四、附图说明

• 图1：沪镍期货主力合约走势周线图，数据来源：国金期货行情软件。