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国泰海通 | 计算机行业机构持仓分析总结（2026Q2）

核心内容概览

2026年第二季度，计算机行业机构持仓比例降至 1.2%，为近十年来最低水平，环比下降 0.9个百分点。这一持仓水平显著低于2020年和2023年的高位（6%以上），也远低于2015年的12%以上，显示出计算机板块当前受到机构投资者关注度较低，存在较大的增配空间。报告维持对计算机板块的“增持”评级，认为其未来具备较高的增长潜力。

主要观点

• 机构持仓持续低迷：2026Q2计算机行业机构持仓比例降至1.2%，为近十年最低，表明市场对计算机板块的配置意愿较弱。
• AI算力板块受青睐：随着AI算力景气度持续上升，机构对AI算力、AI应用、大模型、金融科技等领域的计算机公司表现出增持倾向。
• 国产替代趋势明显：国产算力、服务器及算力租赁等相关板块受到机构投资者的重视，反映出对国产替代进程的信心。
• 持仓结构变化显著：部分个股如中科曙光、浪潮信息、宏景科技、紫光股份等进入机构持仓前十，而一些此前热门的个股如中科星图、润和软件、网宿科技等则退出。

关键信息

机构持仓趋势分析

• 2021Q1-2022Q3：机构持仓低于3%，处于低位。
• 2022Q4-2023Q1：机构持仓快速上升至6.2%。
• 2023Q2-2024Q1：机构持仓持续下降，分别为5.8%、4.6%、4.0%、3.0%。
• 2024Q2：机构持仓进一步下探至2.1%。
• 2024Q3-2025Q2：机构持仓均低于3%。
• 2025Q3：持仓小幅回升，但2025Q4再次回落至2.1%。
• 2026Q1：维持在2.1%左右。
• 2026Q2：降至1.2%，为近十年最低。

机构持仓前十个股变化

• 2026Q2前十名个股：中科曙光、浪潮信息、金山办公、宏景科技、科大讯飞、紫光股份、深信服、恒生电子、星图测控、指南针。
• 新进个股：宏景科技、紫光股份、恒生电子、星图测控。
• 退出个股：中科星图、润和软件、网宿科技、拓维信息。

个股表现

• 中科曙光：替代金山办公成为机构持仓第一大个股。
• 浪潮信息、宏景科技：进入机构持仓前列。
• 紫光股份、华大九天：为新进个股，显示机构对相关领域的看好。

风险提示

• AI应用落地不及预期：若AI技术在实际场景中的应用进展缓慢，可能影响板块表现。
• 技术发展不及预期：若核心技术突破不及预期，可能制约行业发展。
• 国产替代进程受阻：若国产替代未能按预期推进，可能影响板块估值和投资逻辑。

投资建议

报告建议投资者关注计算机板块，尤其是AI算力、服务器、算力租赁等受益于国产替代和AI景气度提升的子行业。当前机构持仓处于历史低位，具备显著增配空间，因此维持“增持”评级。

报告信息

• 报告名称：计算机机构持仓1.2%，为近十年最低值
• 报告日期：2026年7月24日
• 报告作者：
  • 杨林（分析师）
  • 张盛海（研究助理）
• 报告来源：国泰海通证券研究所