> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026Q1机构持仓总结：大众品增配，食饮整体回落 ## 核心内容 2026年第一季度，主动偏股类公募基金在食品饮料行业的重仓配置比例继续环比下降，从上一季度的 $4.04\%$ 下降至 $3.90\%$，位列各行业第八。整体来看，食品饮料板块在机构持仓中呈现“整体回落，部分子板块增配”的趋势。 ## 主要观点 - **整体配置比例下降**：食品饮料板块在2026Q1的重仓配置比例环比下降0.14个百分点，显示机构对整个板块的配置意愿有所减弱。 - **其他行业配置变化**：电子、通信、电力设备、医药生物以及有色金属板块在2026Q1的配置比例分别为 $19.54\%$、 $12.24\%$、 $11.20\%$、 $9.73\%$ 和 $6.92\%$，其中电子、通信和电力设备板块配置比例上升，而医药生物和有色金属略有下降。 - **子板块配置分化**： - **白酒板块**：配置比例环比下降0.02个百分点至 $2.90\%$，其中白酒龙头山西汾酒、泸州老窖以及地产酒企古井贡酒、迎驾贡酒的重仓比例均有所回落。 - **调味品板块**：整体配置比例环比上升，海天味业、颐海国际和千禾味业的重仓比例显著增加。 - **食品加工板块**：配置比例小幅上升，安井食品（A股和港股）重仓比例提升，双汇食品、锅圈、华统股份重仓市值环比增加。 - **啤酒等非白酒板块**：配置比例总体小幅下降，但燕京啤酒的重仓比例仍有所上升。 - **饮料乳品板块**：配置比例呈现分化趋势，乳制品龙头企业蒙牛乳业、新乳业、中国飞鹤的重仓比例环比上升。 - **休闲食品板块**：整体配置比例下降，但洽洽食品的重仓比例有所提升。 ## 关键信息 - **配置趋势**：食品饮料板块整体配置比例下降，但部分子板块如调味品、食品加工、乳制品等仍获增配。 - **龙头个股表现**：白酒龙头茅台、五粮液、洋河重仓比例上升，而山西汾酒、泸州老窖等则有所下降。 - **非白酒板块**：啤酒板块整体减配，但燕京啤酒重仓比例上升，显示部分企业仍受到关注。 - **机构关注点**：机构对乳制品和调味品等细分领域的偏好有所增强，但对休闲食品和饮料乳品的配置则出现分化。 - **风险提示**：宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险是当前市场面临的主要风险因素。 ## 研究团队信息 - **团队名称**：国泰海通食饮/化妆品团队 - **研究领域**：涵盖化妆品、食品饮料等多个领域，具体包括白酒、啤酒、红酒、调味品、乳制品、卤制品、休闲食品、饮料等。 - **联系方式**：如需获取完整研究报告，请联系国泰海通证券研究团队。 ## 法律声明 - 本订阅号内容来源于国泰海通证券研究所已正式发布的研究报告，仅限签约客户使用。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用本订阅号内容。 - 本订阅号不构成投资建议，投资者应谨慎决策，如需专业意见，请咨询相关专业人士。 ## 请扫码关注  