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中小盘新股IPO巡礼第13期总结

核心内容概述

本期华泰中小盘新股IPO巡礼介绍了5家公司：东尼电子、凌霄泵业、佩蒂股份、沪宁股份和必创科技。其中，东尼电子在华泰中小盘新股掘金模型中得分最高（71.2分），在上市一年内的新股中排名前13%。本期总结将从主要观点和关键信息出发，对各公司进行简要分析。

主要观点与关键信息

1. 东尼电子：国内超微细电子线材行业领导者

• 主营业务：专注于超微细合金线材及其他金属基复合材料的应用研发、生产与销售，产品包括超微细导体、复膜线、金刚石切割线等。
• 应用领域：消费电子、新能源汽车、医疗器械、智能机器人、硅和蓝宝石切割等。
• 财务表现：2014-2016年营业收入年复合增速26.34%，归母净利润年复合增速21.04%。
• 技术优势：具备领先的拉丝技术，可将铜材拉制成0.016毫米细丝，国内仅有少数企业可达到此水平。
• 募投项目：计划投资57734万元用于年产200万km金刚石切割线项目及研发中心建设。
• 行业定位：行业技术被跨国公司垄断，公司通过技术进步逐步缩小差距。

2. 佩蒂股份：优秀的宠物咬胶生产企业

• 主营业务：专注于营养保健型、功能型宠物休闲食品的研发、生产和销售，产品包括畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食等。
• 市场地位：国内宠物咬胶市场领先企业，产品远销欧美市场，与PetSmart、Wal-Mart等建立良好合作关系。
• 财务表现：2014-2016年归母净利润年复合增速达68.96%，毛利率逐年上升，高于行业平均水平。
• 募投项目：拟募集资金39,824.42万元，用于生产技术改造、研发中心建设及营销网络拓展。
• 行业前景：中国宠物行业快速增长，预计2020年市场规模将突破1,200亿元，成为全球第三大宠物市场。

3. 凌霄泵业：民用离心泵主要制造商之一

• 主营业务：专注于民用离心泵的研发、设计、生产及销售，产品广泛应用于卫浴、暖通、市政工程等领域。
• 财务表现：2014-2016年归母净利润年复合增速26.03%，毛利率高于行业平均水平。
• 市场地位：国内第二大电梯安全部件生产企业，产品应用于国内及出口市场。
• 募投项目：拟募集资金50,692.19万元，用于不锈钢离心泵扩建、研发中心建设及营销网络升级。
• 行业前景：随着城镇化和老龄化推动，电梯需求持续增长，行业集中度逐步提高。

4. 沪宁股份：国内第二大电梯安全部件生产厂商

• 主营业务：电梯安全部件开发设计、生产制造和销售，主要产品包括安全钳、缓冲器、滚轮导靴等。
• 财务表现：2014-2016年归母净利润年复合增速21.3%，毛利率逐年提升。
• 市场地位：国内第二大电梯安全部件生产企业，产品广泛应用于世界八大品牌电梯厂商。
• 募投项目：拟募集资金20,090.08万元，用于电梯关键部件生产、研发中心建设及营销网络拓展。
• 行业前景：国家出台电梯报废标准，将推动安全部件更新需求，出口市场增长潜力大。

5. 必创科技：国内无线传感器行业领导者

• 主营业务：无线传感器网络系统解决方案及MEMS传感器芯片提供商，产品包括监测方案、检测方案及MEMS产品。
• 财务表现：2014-2016年营业收入年复合增速33.05%，归母净利润年复合增速29.78%，毛利率高于行业平均。
• 技术优势：拥有27项发明专利、28项实用新型专利、27项软件著作权，掌握无线网络通讯协议和MEMS技术。
• 募投项目：拟募集资金20,200万元，用于无线传感器网络监测系统产业化、MEMS芯片及模块产业化及研发测试中心建设。
• 行业前景：无线传感器网络技术应用广泛，是物联网的核心感知层，未来市场增长潜力大。

华泰中小盘新股掘金模型打分结果

风险提示

• 新股业绩不达预期；
• 系统性风险可能对新股板块投资情绪造成影响。

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