20230903-中邮证券-福莱特-601865.SH-盈利迎来修复_产能市占率持续提升_4页_417kb

福莱特玻璃（股票代码：601865）是一家在电力设备领域专注光伏玻璃的公司。本报告为首次覆盖，给予“增持”投资评级，预计未来几年业绩将强劲增长，主要基于市场需求回升和产能扩张。

关键业绩数据：

• 2022年，公司营收与净利润基数较低。
• 2023年上半年，营收和净利润同比大幅提升，利润率为19.12%和11.21%，环比改善明显。
• 预测2023年至2025年，净利润有望从约273亿元增长至487亿元，每股收益稳定上升，市盈率从2678倍降至约1501倍，市净率趋于优化。

业务动态：

• 产能稳固：公司现有日熔化量206万吨，主导大型窑炉生产，研发创新支持降本增效。
• 市场趋势：光伏玻璃需求旺盛，纯碱价格上涨推动议价能力提升，有利盈利修复；安装量激增预示持续增长机遇。

投资观点与风险：

• 正面因素：首次覆盖增持推荐，基于历史数据和前瞻性分析。
• 风险警示：光伏装机需求不及预期，形式产能释放延误等，强调市场风险及免责声明需详细阅读。

数据分析表强调流动性与偿债能力维持稳健，财务比率显示效率提升，现金流充足，预计连续高增长率支撑股价。