20160313-中航证券-新能源_市场反复筑底_二八分化加剧_抢筹低估值优质成长股_12页_761kb

市场反复筑底，二八分化加剧，抢筹低估值优质成长股

核心内容

本报告由中航证券金融研究所发布，分析师全叡对新能源行业进行了分析，认为市场在反复筑底过程中，行业内部呈现二八分化趋势，即部分优质企业表现突出，而多数企业则面临下跌压力。建议投资者关注低估值、优质成长股，特别是新能源汽车、光伏风电和核电板块。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：国家“十三五规划”明确指出新能源汽车推广计划，预计到2020年累计产销量达到500万辆，存在450万辆的增长空间，年均增速将超过50%。
• 补贴政策：地方政府如沈阳、无锡、贵阳等对新能源汽车提供不同比例的补贴，同时推行免摇号、不限行等优惠政策。
• 龙头企业优势：国轩高科、比亚迪等企业因核心技术优势，将在竞争中脱颖而出，成长空间巨大。
• 行业趋势：随着市场竞争加剧，劣质电池供应商将被淘汰，优质企业将受益。

光伏风电

• 政策导向：国家“十三五规划”强调有序优化发展，重点支持分布式能源。
• 行业现状：经历3年高速发展后，光伏风电增速放缓，市场趋于平稳。
• 发展方向：政策推动下，分布式光伏和风电成为未来重点发展方向，有助于解决弃风限电问题。
• 行业挑战：光伏行业面临订单减少、价格下跌等问题，需关注业绩表现良好的龙头标的。

能源互联网

• 政策支持：三部委联合发布《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，推动能源互联网多元化、规模化发展。
• 发展机遇：分布式能源将受益，推动能源结构优化。

核电

• 发展计划：国家“十三五规划”提出核电运行装机容量达到5800万千瓦，在建装机容量3000万千瓦以上。
• 政策背景：随着节能减排的推进，核电作为清洁能源将逐渐替代火电。
• 行业前景：核电将在未来五年迎来高速发展，成为能源结构中的重要组成部分。

关键信息

• 市场表现：本周新能源板块下跌2.93%，新能源车板块下跌2.52%，跌幅超过大盘。
• 行业数据：2016年1-2月新能源汽车产销同比增长1.7倍，其中纯电动汽车产销增长2.6倍和2.7倍。
• 重点企业：国轩高科、科士达、正海磁材、隆基股份等企业被重点推荐，因其业绩增长和行业前景。
• 风险提示：政策落实低于预期，可能影响行业发展。

本周重点标的推荐

行业动态跟踪

• 新能源汽车：多地出台新能源汽车推广政策，提供补贴和便利措施。
• 清洁能源：国家推动光伏扶贫，强调分布式能源发展。
• 政策支持：国家能源局和发改委发布多项政策，推进清洁能源和能源互联网发展。
• 行业挑战：光伏行业面临订单减少、价格下跌等问题，需关注政策变化和市场动态。

公司重点公告

• 湘潭电化：2015年净利润增长显著。
• 成飞集成：中标新能源汽车项目。
• 均胜电子：收购德国公司，拓展新能源汽车技术。
• 向日葵：业绩增长，计划注销子公司。
• 中核科技：2015年净利润增长，业绩稳定。

行业主要标的估值表

投资评级

• 个股评级：买入、持有、卖出。
• 行业评级：增持、中性、减持。

风险提示

• 政策落实低于预期。
• 市场波动风险。
• 行业竞争加剧。

分析师简介

• 全叡，中航证券金融研究所分析师，西南财经大学经济学学士、工商管理硕士。
• 负责本报告全部内容，承诺报告内容反映其研究观点，与薪酬无关。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 中航证券不承担因使用本报告而产生的任何损失。
• 报告内容可能与实际市场情况存在差异，投资者需自行判断。