20211031-开源证券-计算机周观点_参考3季报_重点把握年底估值切换机会_17页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

2021年10月31日发布的计算机行业周报指出，当前计算机板块整体表现承压，但部分细分领域和个股表现亮眼，值得重点关注。报告强调了年底估值切换的机会，并对行业走势进行了分析，同时列举了多家公司的动态及投资建议。

主要观点

1. 市场回顾
   上周（10.25-10.29），沪深300指数下跌1.03%，计算机指数下跌0.56%。

2. Q3业绩表现

   • 计算机板块Q3单季度营业总收入为2132.12亿元，同比增长16.6%，但增速较上半年（25.9%）有所放缓。
   • 归母净利润为74.23亿元，同比下滑21.23%。
   • 主要原因包括：2020年Q3基数较高；经济下行导致政府和企业IT支出紧张；上游原材料供应紧张；研发和市场投入加大。

3. 全年高增长板块与个股

   • 云计算：广联达云转型超预期，Q3施工收入增速超90%；金山办公订阅业务增速超50%。
   • 智能汽车：中科创达增速有所放缓，但智能汽车行业仍保持高景气。
   • 卫星遥感应用：航天宏图和中科星图前三季度增速均超80%，Q3增速均超50%。
   • 网络安全：部分公司如深信服、奇安信、安恒信息等表现优异。
   • 产业互联网：国联股份、中控技术等公司表现强劲。
   • 军工信息化：中科星图、航天宏图等公司增长显著。
   • 金融IT：恒生电子表现突出。
   • 信创行业：中国长城、中孚信息等公司被重点推荐。

4. 投资建议
   计算机指数年初至今下跌7.30%，排名倒数第十。部分白马龙头调整充分，基金持仓比例处于低位，板块性价比凸显。建议重点关注年底估值切换带来的投资机会。

关键信息

业绩表现

• 高增长：广联达、金山办公、航天宏图、中科星图等公司Q3盈利大幅增长，部分增速超过100%。
• 负增长：如数据港、新国都、金证股份等公司Q3盈利出现不同程度的下滑，部分甚至亏损。
• 亏损：包括奇安信、天融信、*ST索菱等公司，部分亏损幅度超过100%。

公司动态

• 投资及股权转让：多家公司进行投资设立子公司、股权转让及债务重组，如东华软件、宝信软件、神州数码等。
• 股权激励：捷顺科技、乐鑫科技、致远互联、安恒信息等公司发布了股权激励计划，设定未来几年的业绩目标。
• 政府补助：泛微网络、思创医惠、麦迪科技等公司获得政府补助，部分金额较大。
• 其他动态：包括新业务中标、专利发布、高管变动、减持计划等。

行业要闻

• 新东方在线：宣布终止中国内地K9学科类培训业务，影响其K-12教育业务收入占比。
• Facebook改名“Meta”：标志着其全面转向元宇宙战略。
• 英特尔与谷歌云合作：开发新型数据中心芯片Mount Evans（IPU）。
• 特斯拉电池订单：预订45GWh宁德时代电池，预计2021年销量增长显著。

风险提示

• IT支出缩减：政府和企业可能因经济下行减少IT投资。
• 疫情影响：全年业绩可能受到疫情影响。
• 人才流失：行业竞争激烈，可能引发人才流失风险。

估值方法与免责声明

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资建议仅供参考，不构成私人咨询建议，投资者应结合自身情况决策。
• 报告仅供开源证券客户使用，非客户请勿使用或传播。

总结

本报告全面分析了计算机行业的市场表现、Q3业绩、重点推荐板块及个股、公司动态和行业要闻。尽管板块整体表现承压，但部分细分领域和个股展现出强劲增长潜力。建议投资者关注年底估值切换机会，优先考虑云计算、智能汽车、卫星遥感、网络安全等高景气领域。同时，需警惕IT支出缩减、疫情影响和人才流失等风险。