20181127-光大证券-辰安科技-300523.SZ-中标公告点评_中标武汉信息化建设项目_核心能力应用持续扩展_5页_1mb

辰安科技中标武汉信息化建设项目总结

核心内容

辰安科技（300523.SZ）于2018年11月26日发布公告，中标“第七届世界军人运动会运动员村、铁人三项、定向越野安保及信息化建设项目”，项目金额为13,085.54万元，工期为300天。公司作为牵头单位，联合广东兆邦智能科技股份有限公司参与竞标，标志着其核心能力在异地市场的进一步拓展。

主要观点

• 核心能力应用拓展：该项目是公司城市生命线监测系统和应急领域核心能力的延伸应用，体现了公司在智慧安全运行综合管理平台及专项应用系统开发方面的实力。
• 业绩成长性保障：公司当前实施的未验收合同金额近20亿元，本次中标金额占公司2017年营收的20%以上，为未来业绩增长提供坚实支撑。
• 城市生命线项目潜力：合肥项目作为标杆工程，展示了信息化手段在提升市政管理效率方面的价值，预计未来更多城市将跟进，带来持续增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计公司2018-2020年归属于上市公司股东的净利润分别为2.21亿元、3.31亿元、3.82亿元，对应EPS分别为1.54元、2.30元、2.65元。

关键信息

项目背景

• 中标金额：13,085.54万元
• 工期：300天
• 联合体成员：辰安科技与广东兆邦智能科技股份有限公司

公司财务表现

财务预测

• 收入增长率：2018E为91.96%，2019E为35.46%，2020E为9.62%
• 净利润增长率：2018E为143.10%，2019E为49.39%，2020E为15.60%
• 毛利率：保持在60%左右，显示公司盈利能力稳定
• ROA：逐年提升，2018E为9.96%，2019E为10.09%，2020E为10.37%

风险提示

• 城市生命线项目异地拓展可能受阻
• 海外项目收入确认受不可控因素影响，可能滞后
• 收购进展不顺利
• 海外收入受汇率波动影响较大

估值指标

总结

辰安科技中标武汉信息化建设项目，是其核心能力在城市生命线监测系统和应急领域应用的又一重要进展。该项目不仅有助于提升公司在智慧城市和安全运行管理方面的市场影响力，也为公司未来的业绩增长提供了保障。当前，公司尚未验收的合同金额近20亿元，预计将在未来带来可观的收入增长。分析师维持“买入”评级，认为公司成长性良好，具备长期增长潜力。然而，也需关注异地拓展受阻、海外收入确认延迟以及汇率波动等潜在风险。