20250311-申港证券-电力设备行业研究周报_顶层强调加快社会绿色转型_光伏产品价格有望持续修复_8页_867kb

光伏行业周报总结

核心内容

2025年政府工作报告明确提出加快社会绿色转型，强调单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善，推动绿色低碳经济高质量发展。同时，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围，并加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设。这些政策导向为光伏行业提供了良好的发展环境，有助于行业加速筑底并提升盈利空间。

光伏产品价格变化

• 组件：3月排产环比上升35%，订单交付增多，分布式抢装订单显现，库存小幅降低。N型182mm主流成交价0.685-0.695元/W，上调0.01元/W；N型210mm主流成交价0.705-0.718元/W，上调0.012元/W；Topcon分布式组件价格0.713—0.736元/W。
• 电池片：Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.29~0.30元/W；Topcon210RN电池片0.29-0.30元/W；Topcon210电池片0.29-0.295元/W，近期价格持续上拉。
• 硅片：报价保持稳定，但210R硅片近期出现1.35元/片的高价成交，市场热度继续增加。

行情回顾

• 电力设备行业本周涨跌幅为0.64%，在申万31个一级行业中排名第23位。
• 行业跑输沪深300，本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.56%、1.39%、2.19%、1.61%。
• 细分行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电池和电网设备分别涨跌幅为7.02%、4.63%、-0.64%、3.22%、-0.38%、1.40%。
• 周涨幅前五的个股为：欧普泰、金杨股份、武汉蓝电、震裕科技、杭电股份。
• 周跌幅前五的个股为：金刚光伏、南都电源、信宇人、新宏泰、申昊科技。

投资策略

• 政策支持：国内不断出台政策，助力淘汰落后产能、防止供给端“无序扩张”，光伏行业有望加速筑底。
• 技术进步：颗粒硅应用规模扩大将带动多晶硅成本下降，从而降低硅片、电池片、组件的成本，扩大盈利空间。
• 投资建议：建议关注一体化龙头隆基绿能，以及在BC电池技术与产能方面布局领先的企业爱旭股份。

风险提示

• 光伏装机不及预期，可能影响行业整体发展。

行业评级体系

评级：增持（维持）

2025年03月11日
分析师：刘宁
SAC执业证书编号：S1660524090001