20231008-广发期货-四季度股指行情展望_经济基本面缓慢向好_A股渐进企稳反弹_31页_7mb

四季度股指行情展望总结

经济基本面与政策分析

• 国内经济：三季度经济数据整体向好，消费、投资和出口三驾马车中消费贡献最大，制造业PMI连续四个月回升至荣枯线以上，企业利润触底回升。政策方面，政府通过降息、降准、降低存量房贷利率及限购松绑等措施稳定市场信心。
• 房地产：地产销售与投资仍处于下行周期，政策松绑措施逐步推出，预期四季度将显现部分利好效果。
• 流动性：货币宽松环境持续，社融数据回升，企业及居民部门杠杆意愿有所提升。

海外环境

• 美国：劳动力市场趋于缓和，通胀低于预期，但美联储预计将在年内再次加息，高利率环境仍将延续。
• 欧洲：央行暗示加息进程结束，经济景气度有所恢复，制造业PMI趋于分化。

股指观点与策略

• 股市表现：A股市场进入震荡筑底阶段，政策底与市场底逐步显现，季末部分指数出现企稳回升趋势。
• 指数分化：沪深300、中证500、中证1000表现分化，中大盘指数表现相对较优，期现基差下行，升水幅度较大。
• 策略建议：四季度关注制造业PMI回升带来的IC、IM上涨潜力，中小盘指数存在逢低做多机会。

总结

• 总体观点：经济逐步企稳，市场信心逐步恢复，建议投资者关注制造业高景气度下的中小盘机会，政策托底作用将继续发挥。

### 总结
1. **经济基本面改善**：
   - 三季度国内经济数据整体回升，消费贡献显著，制造业PMI连续四个月位于荣枯线以上。
   - 政策工具箱密集展开，包括降息、降准、存量房贷利率下调等，稳定市场信心。

2. **海外环境**：
   - 美联储预计将在年内再次加息，欧洲央行暗示加息结束，海外市场波动性可能仍将存在。

3. **股指观点**：
   - A股呈现震荡筑底态势，部分指数季末出现反弹。
   - 中小盘指数机会较大，制造业PMI回升有望推动IC、IM上涨。

4. **策略建议**：
   - 关注政策利好落地后的中小盘股指机会。
   - 保持谨慎态度，警惕海外高利率环境的潜在风险。