20210912-南华期货-白糖周报_以退为进_27页_1mb

白糖周报0912总结

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现下跌趋势，受外盘价格走低及国内工业库存偏高影响，短期糖价承压。然而，中长期来看，市场可能在回踩后迎来做多机会。本文从市场概论、技术分析、国内外重要资讯、数据统计等多个方面对白糖市场进行了全面分析。

主要观点

• 短期走势：郑糖周线跌破10日均线，日线接近上升趋势线下沿，短期走势关键，需关注支撑位。
• 中长期策略：预计中长期糖价将回踩后做多01合约。
• 市场情绪：受巴西天气好转及出口数据不佳影响，市场对巴西减产和需求担忧增加。
• 进口数据：8月进口量预计为60万吨，同比下降约12%，而21/22榨季进口量可能达到590-600万吨。
• 印度情况：印度期初库存870万吨，产量3100万吨，消费量2600万吨，MSP价格上调，可能对原糖价格形成压力。
• 巴西生产：8月下半月巴西中南部压榨甘蔗4312万吨，同比增加2%，产糖295万吨，同比增加0.7%。
• 库存与需求：国内工业库存偏高，销量季节性变化显示需求疲软，需关注后续数据变化。

关键信息汇总

国内市场

• 广西新糖预售：一口价5900元/吨，点价交易SR2201行业-100左右升贴水报价，开榨就提货。
• 内蒙古开机情况：21/22榨季预计9月15-20日开机1家，9月预计开机2家，同比减少4家。
• 现货价格：
  • 柳州：5680元/吨（-10）
  • 南宁：5690元/吨（-15）
  • 昆明：5555元/吨（-5）
  • 日照：5870元/吨（+5）
• 基差数据：
  • 郑糖1月基差：-183
  • 郑糖5月基差：-173
  • 郑糖9月基差：-308
  • 郑糖1-5价差：-55
  • 郑糖5-9价差：337
  • 郑糖9-1价差：-282（☆）
• 郑糖仓单：郑糖仓单为29087吨，较上周减少625吨，有效预报为145吨，合计减少1585吨。
• 进口利润：
  • 巴西：配额内价格4869.73元/吨，配额外价格6245.30元/吨，与日照价差-430.30元/吨，与柳州价差-575.30元/吨，与郑糖价差-332.30元/吨。
  • 泰国：配额内价格4826.72元/吨，配额外价格6189.20元/吨，与日照价差-374.20元/吨，与柳州价差-519.20元/吨，与郑糖价差-276.20元/吨。

国际市场

• 印度生产情况：预计21/22年度期初库存870万吨，产量3100万吨，消费量2600万吨，MSP价格上调至33卢比/公斤，推行无补贴出口政策。
• 巴西出口：8月出口糖和糖蜜259万吨，同比减少17.42%。
• 原糖价格：ICE原糖主力合约价格为18.84美分，周跌-0.74美分，跌幅3.78%。

重点关注事项

• 8月进口数据：下周将公布，可能对市场产生影响。
• 原糖10月合约交割：需关注交割前后市场波动。
• 巴西产量与出口：巴西产量小幅增长，但出口量下降，可能影响国际糖价。
• 印度政策变化：MSP价格上调及无补贴出口政策可能对原糖价格形成压力。
• 国内工业库存：库存偏高，需关注后续去库存情况。

附图说明

• 郑糖价格走势图：显示郑糖价格近期下跌趋势。
• 白糖跨期价差图：反映不同合约间的价差变化。
• 主产区现货价格图：展示广西、云南、日照等地现货价格变动。
• 基差图：包括1月、5月、9月合约基差情况。
• 仓单及CFTC持仓图：显示仓单变化和非商业持仓净多单情况。
• 内外盘对照图：反映国内外盘价格差异。
• 进口利润及进口量图：显示配额外进口利润及历年进口量变化。
• 巴西糖醇比变化图：反映巴西生产结构变化。
• 印度生产状况图：展示印度生产数据。
• 泰国出口数据图：反映泰国出口情况。
• 糖浆进口图：显示糖浆进口量变化。
• 含糖食品产量图：包括碳酸饮料、果蔬饮料、糖果、速冻米面、罐头等产量数据。

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