20140414-渤海证券-传媒行业_之彩票专题报告-互联网彩票渠道优势明显_行业蛋糕共同做大_21页_1mb

互联网彩票渠道优势明显，行业蛋糕共同做大

核心内容概述

本报告围绕我国彩票行业的发展现状、政策动向、销售渠道及投资建议展开，重点分析了互联网渠道在彩票行业中的重要性，并推荐了中体产业、人民网和粤传媒作为关注对象。报告指出，彩票行业在政策支持、内容创新和互联网渠道发展推动下，具有较大的增长潜力。

主要观点

• 行业稳定增长：2013年全国彩票销售额达3093.25亿元，同比增长18.3%。其中，体育彩票增长较快，增速达20.2%，高于福利彩票。
• 政策推动行业创新：2014年4月财政部推出单场胜负过关游戏政策，标志着体育彩票内容创新的开始，未来可能引入国内赛事，进一步扩大市场。
• 互联网渠道潜力巨大：2013年互联网彩票销售额达420亿元，同比增长82.6%，占全年彩票销售的13.58%。互联网渠道具有购买便捷、服务数据支持、资金流高效等优势。
• 彩票种类与构成：彩票资金分为奖金、发行费和公益金三部分，比例为50%、15%和35%左右。不同彩票类型（如乐透、竞猜、即开、视频型）的返奖率和市场占比各有不同。
• 销售渠道多元化：目前我国彩票销售渠道包括实体店、电话、互联网和自助终端，其中互联网渠道增长最快，且具有更广泛的用户群体和更高的购买能力。
• 平台类与垂直类各有优势：平台类如淘宝网依托庞大的用户基础和支付便利性占据市场主导地位；垂直类如500彩票网和澳客网则专注于体育彩票和竞猜型彩票，提供专业赛事信息与数据分析支持。

关键信息

1. 我国彩票行业简介

• 我国彩票分为福利彩票和体育彩票，由民政部和国家体育总局分别发行。
• 彩票资金构成：奖金（50%）、发行费（15%）、公益金（35%）。
• 彩票种类：乐透数字型、体育竞猜型、即开型和视频型彩票。
• 乐透型彩票占2010-2013年全国彩票销售总额的66.9%-68.3%，是主要收入来源。
• 体育竞猜型彩票占比逐年提升，2013年达10.9%，未来有望继续增长。

2. 我国彩票行业发展现状

• 2013年全国彩票销售总额为3093.25亿元，同比增长18.3%。
• 体育彩票销售1327.97亿元，同比增长20.2%，增速高于福利彩票。
• 2014-2015年预计彩票销售总额将保持20%左右的增长。

3. 体彩行业增速提升与内容创新

• 单场胜负过关游戏的推出，提升了体育彩票的吸引力，预计在1-2年内可能引入国内赛事。
• 竞猜型体育彩票返奖率可达65%，高于当前国内平均水平，且接近国际先进水平（85%以上）。
• 2013年竞猜型体育彩票销售额达338.42亿元，占全国彩票销售总额的10.9%。

4. 互联网渠道优势明显

• 2013年互联网彩票销售额达420亿元，占全国彩票销售总额的13.58%，增长迅速。
• 互联网渠道具有购买便捷、数据支持、资金流高效、匿名保护等优势。
• 平台类如淘宝网市场份额最大，而垂直类如500彩票网、澳客网则专注于体育彩票业务，提供专业服务。
• 目前仅有中国竞彩网和500彩票网获得体育彩票网络销售牌照，其余网站仍处于“无证驾驶”状态。

5. 投资建议与公司推荐

• 中体产业：作为国家体育总局控股的上市公司，公司在体育彩票终端机销售方面处于领先地位，未来有望通过互联网渠道获得新的利润增长点。
• 人民网：旗下澳客网提供体育彩票和福利彩票服务，市场份额排名第二至第三，具备较强的信息服务能力和政府背景优势。
• 粤传媒：推出“云彩彩票”平台，发展移动互联网彩票业务，与多家互联网巨头有深入合作，未来增长潜力较大。

行业前景与投资关注

• 随着互联网彩票的规范化和市场拓展，行业蛋糕将被进一步做大。
• 返奖率改革、赛事信息引入和移动互联网普及将推动彩票行业持续增长。
• 投资者应持续关注中体产业、人民网和粤传媒等在互联网彩票领域布局较早、具备核心竞争力的公司。

投资评级

结论

彩票行业在政策支持和互联网渠道发展下具备良好的增长前景。体育彩票增速较快，内容创新和返奖率提升是未来发展的关键。互联网渠道凭借便捷性、服务性和数据支持，正在成为推动行业增长的重要力量。建议投资者关注中体产业、人民网和粤传媒等具备互联网彩票业务布局的公司。