20230621-天风证券-通信_全球AI军备竞赛_通信行业蓬勃发展_109页_11mb

通信行业评级为强于大市，分析师维持通信强于大市评级。报告认为AI大趋势和国内数字经济将持续推动行业景气度，重点推荐中际旭创、新易盛、中兴通讯等标的。

AI大模型方面，ChatGPT等技术推动GPT模型参数量从GPT-3的1750亿跃升，引发服务器算力需求激增。训练阶段算力需求巨大，ChatGPT训练需求达百亿亿次浮点运算，800G/1T级模型将受益，辉格会更快迭代。

光模块市场正加速增长，预计2027年达200亿美元市值，全球份额提升显著。中国市场有望由56%提升至70%以上。主要厂商包括中际旭创、新易盛、天孚通信。

光芯片受益于AIGC和5G需求，国产化进程加快。磷化铟芯片市场份额达80%，国产化率20%，主要厂商包括源杰科技、仕佳光子、光迅科技等。车载激光雷达1550nm应用促进技术创新。

服务器市场将因AI需求高速增长，2025年AI服务器市场规模或达109亿美元，同比增长175%。主要技术服务能力包括龙芯等。

算力网络加速建设，三大运营商均布局"东数西算"工程及算网融合，对中国移动、中国电信、中国联通云业务增长贡献显著，中国移动云收入CAGR达108%，2022年达502亿元RMB。

风险包含5G发展不及预期、AI发展、政策监管、下游应用推广、竞争加剧及技术迭代等方面。风险提示是行业投资过程中必须考虑的核心因素。

投资评级方面，沪深300指数下相对收益区间为-10%至+20%，细分行业评级为强/中性/弱于大市，对应股价波动为+/-5%，涉及具体股票池如旗滨玻璃、立讯精密等行业龙头。

分析师执业信息列明姓名及代码，包括唐海清、王奕红等，以强化研判真实性。

通过上述分析可见，通信行业正处于AI与数字化技术发展的关键时期，

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以上是分析师基于详实数据做出的系统性判断