20260303-华龙证券-通信行业周报_算力军备竞赛升级_朱雀三号再启回收试验_8页_419kb

通信行业周报总结

核心内容

2026年3月3日发布的通信行业周报指出，全球AI算力军备竞赛进一步升级，同时商业航天领域也迎来重要进展。报告重点分析了OpenAI的巨额融资、英伟达数据中心业务的强劲增长、以及蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭的回收试验计划，认为这些动态将对通信行业相关企业产生积极影响，建议投资者关注多个板块。

主要观点

• 全球AI算力军备竞赛升级：OpenAI完成1100亿美元的新一轮融资，投前估值达7300亿美元，成为全球AI领域的重要里程碑。亚马逊、英伟达、软银等大公司共同注资，进一步强化了OpenAI的算力资源和AI开发能力。
• 可回收火箭技术推动商业航天发展：蓝箭航天朱雀三号计划在第二季度再次开展回收试验，若成功，将提升商业航天的发展速度，带动相关产业链需求增长。
• 通信行业迎来发展机遇：随着AI算力需求的激增和商业航天的推进，通信行业相关企业有望受益，特别是运营商、光模块制造商、通信设备制造商及商业航天相关公司。

关键信息

1. OpenAI融资及合作进展

• OpenAI宣布完成1100亿美元的新一轮融资，投前估值达7300亿美元。
• 融资来源包括：软银300亿美元、英伟达300亿美元、亚马逊500亿美元。
• 与亚马逊签署战略合作伙伴关系，共同开发“有状态运行时环境”（Stateful Runtime Environment），并利用AWS基础设施提升AI部署效率。
• 与英伟达合作，获得下一代推理算力支持，计划使用3吉瓦专用推理算力及2吉瓦训练算力。

2. 英伟达数据中心业务表现

• 英伟达2026财年第四季度数据中心业务营收达623亿美元，全年营收1937亿美元，同比增长68%。
• CEO黄仁勋强调AI已进入拐点，算力需求呈爆发式增长，算力即营收。
• 当前Blackwell架构算力已达90亿瓦，处于满负荷运行状态，H200芯片在华尚未产生营收，但中国本土竞争对手正在崛起。

3. 朱雀三号回收试验计划

• 蓝箭航天宣布朱雀三号重复使用运载火箭计划于2026年第二季度再次开展回收试验。
• 若试验成功，将争取在第四季度尝试首次回收复用飞行，标志着可回收火箭技术的进一步突破。

4. 通信行业重点推荐板块

• 运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）。
• 高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）。
• 通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）。
• 商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。

风险提示

• 宏观环境出现不利变化。
• 所引用数据来源发布错误数据。
• AI发展进度不及预期。
• 5G-A发展进度不及预期。
• 商业航天发展进度不及预期。
• 关税超预期风险。
• 重点关注公司业绩不达预期。

重点关注公司及盈利预测

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

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