20231016-宏源期货-有色金属周报（锌）_情绪淡化_锌价弱稳为主_34页_1mb

锌市场周报分析总结

宏观影响

市场情绪淡化，受巴以冲突和美国CPI数据超预期影响，强化美联储加息预期，美元指数走高，对有色金属造成宏观压力，利好逐渐消散。

供需动态

• 供给端：冶炼厂利润持续高位，生产积极性高，国内矿山复产后保持稳定产出；海外矿趋紧逻辑虽弱，但进口持续增加，加上国内供给宽松，构成强支撑压力。法='..'
• 需求端：节后下游企业复产，镀锌和压铸锌合金开工率回升，但订单情况转弱，尤其房地产市场信心不足，拖累镀锌需求；部分氧化锌开工率稳定，但原料库存增加，需求回暖有限。

价格展望

短期锌价弱稳运行，基本面供给宽松与需求回暖不足形成矛盾，预计区间偏弱，运行范围20,600-21,600元/吨。情绪走弱叠加宏观加息预期，预计金属价格承压。

风险因素

• 海外宏观风险：地缘冲突或政策变动
• 消费回暖不及预期：需求订单恢复缓慢，金属价格或受拖累