20221211-安信证券-煤炭行业周报_港口煤价止跌回升_火电投资支撑煤炭需求走强_16页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2022年12月11日发布的煤炭行业周报分析了近期煤炭市场走势及行业动态，指出在寒潮和供暖季的推动下，国内港口动力煤价止跌回升，沿海电厂电煤日耗增加，库存下降，煤炭需求有所增强。同时，四川省计划提升火电占比，以增强能源供应的稳定性，显示出传统能源在当前能源结构中的重要地位。此外，行业数据表明煤炭价格、库存及运价变化趋势，以及部分企业动态和政策导向。

主要观点

• 煤炭价格回升：受寒潮和供暖需求增加影响，国内港口动力煤价止跌反弹，特别是秦皇岛港混煤5500价格在11月28日后小幅上涨约7.3%。
• 电厂需求增强：沿海电厂库存下降，日耗增加，反映出终端需求释放，电厂补库意愿增强，有助于煤价支撑。
• 火电保供：四川省计划提升火电发电占比至16.6%，并加快火电项目和储煤基地建设，以应对水电供应受限带来的电力短缺。
• 国际煤价波动：国际动力煤价格出现分化，纽卡斯尔现货价上涨，ARA和RB价格则有不同幅度的波动。
• 煤炭库存变化：主流港口库存小幅增加，沿海和北方港口库存上升，而华南和内河港口库存下降。
• 煤炭运价上升：部分运价出现上涨，如秦皇岛-广州、上海和宁波运价，但综合运价指数略有下降。
• 行业政策与动态：内蒙古开展安全生产大排查，中煤集团加强与国家电投合作，印尼动力煤参考价下降，鄂尔多斯签订大量中长期合同以保障供应，嘉能可计划关停部分煤矿以减少排放，美国煤炭产量预计下降。

关键信息

本周市场表现

• 主要指数：上证指数上涨1.61%，沪深300指数上涨3.29%，创业板指数上涨1.57%，煤炭行业指数（中信）上涨0.06%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大有能源、美锦能源、陕西煤业、宝泰隆、陕西黑猫。
  • 跌幅前五：华阳股份、山煤国际、永泰能源、兖矿能源、潞安环能。

煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数：734元/吨，较上周上涨0.1%。
• 动力煤CCI5500指数：
  • 长协指数：720元/吨，与上周持平。
  • 大宗指数：900元/吨，与上周持平。
  • 综合指数：792元/吨，与上周持平。
• 国际价格：
  • 纽卡斯尔动力煤现货价：364.5美元/吨，较上周上涨7.3%。
  • 欧洲ARA动力煤现货价：255.8美元/吨，较上周下跌21.3%。
  • 理查德RB动力煤现货价：207.7美元/吨，较上周上涨20.4%。

煤炭库存

• CCTD主流港口库存：5744.1万吨，较上周增加1.8%。
• 沿海港口库存：4998.1万吨，较上周增加2.2%。
• 内河港口库存：746.0万吨，较上周减少1.5%。
• 北方港口库存：3317.1万吨，较上周增加4.0%。
• 南方港口库存：2427.0万吨，较上周减少1.1%。
• 华东港口库存：1832.7万吨，较上周减少0.8%。
• 华南港口库存：1197.3万吨，较上周减少3.9%。
• 六大电厂库存：1205.7万吨，较上周减少2.0%。
• 六大电厂可用天数：15.2天，较上周减少7.9%。

煤炭运价

• 中国沿海煤炭运价综合指数：705.5点，较上周下跌0.5%。
• 秦皇岛-广州运价：49.7元/吨，较上周上涨5.7%。
• 秦皇岛-上海运价：32.9元/吨，较上周上涨11.5%。
• 秦皇岛-宁波运价：49.6元/吨，较上周上涨5.1%。

产业动态

• 内蒙古：开展安全生产大排查，持续至2023年1月31日。
• 中煤集团：与国家电投会谈，二连浩特口岸进口煤炭增长。
• 印尼：动力煤参考价环比下降8.67%，创七个月低位。
• 鄂尔多斯：签订大量中长期合同，保障全国多个省区市的用煤供应。
• 美国：煤炭产量预计下降，消费量亦呈下降趋势。
• 吉林省：发布电煤中长期合同签约履约工作方案，推动长期合同签订。
• 江苏省：督导电煤中长协履约落实情况，确保迎峰度冬期间的能源供应。

重点公告

• 云煤能源：安宁分公司拟停产。
• 靖远煤电：发布可转债公司债券2022年付息公告。
• 郑州煤电：副总经理张志勇辞职。
• 辽宁能源：沈阳煤业拟延期履行重组相关承诺。
• 辽宁能源：拟发行股份购买资产并募集配套资金，进行重大资产重组。

风险提示

• 煤价大幅波动风险：市场供需变化可能对煤价产生较大影响。
• 下游需求增长低于预期：电力需求可能不及预期，影响行业表现。
• 安全事故生产风险：煤矿生产安全问题可能影响行业稳定。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

建议关注

• 盘江股份：承担区域保供任务，布局煤电一体化。
• 靖远煤电：具备煤电一体化优势，锁定下游产业链利润。

数据来源

• 煤炭市场网
• Wind资讯
• 煤炭资源网
• 国家能源局
• 国家统计局
• 国家气象科学数据中心

附注

• 本报告由安信证券研究中心发布，仅供其客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息完整性与准确性。
• 投资者应自行关注信息更新，本报告不构成投资建议。