20250920-格林期货-棉花期货一周简评_16页_3mb

棉花期货一周简评总结

国际方面，美联储降息25bp符合预期，2025/26年全球棉花供需缺口预计25万吨（产量2562万吨，消费2587万吨，同比产量减、消费减）。巴西棉花采收进度超六成，美国新棉吐絮率达40%，出口签约环比减至2.97万吨。乌兹别克斯坦拟提振棉纺业，整体供应趋紧，推动棉价偏强。

国内方面，新棉采收启动，价格中枢下移，预计2025年产量超700万吨。陈棉库存消耗支撑现货，但纺织需求弱，出口额同比降5%（8月数据）。新棉上市压力加大下行压力。郑棉01合约净持仓减51334张，显示市场参与者减少。交易策略短期偏弱，关注供需平衡变化。

风险提示：宏观环境超预期和主产地气候变化可能导致波动。