20260606-格林期货-棉花期货一周简评_34页_7mb

报告摘要

棉花与苹果期货一周简评总结

核心内容概述

2026年6月6日至6月13日期间，棉花和苹果期货市场均呈现震荡整理态势，受供需变化、天气影响及市场情绪共同作用。棉花市场内外盘分化，郑棉与ICE美棉走势分化，而苹果市场则因新季丰产预期和旧季库存去库节奏影响，维持区间震荡。

棉花市场分析

供应端

美棉：播种进度提升至77%，得州产区降雨缓解干旱，优良率回升至49%，但天气炒作溢价已消退。周度出口签约仍具韧性，东南亚纺企刚需补库形成小幅支撑。全球可流通货源趋于宽松，但新季产量预期下调，对郑棉形成远期支撑。
国内新棉：新疆现蕾率稳步提升，但整体长势仍慢于往年，厄尔尼诺扰动下水肥供给存在不确定性，新季单产下调预期持续支撑郑棉。国内商业库存持续去化，港口进口棉小幅累库但增量有限，现货端优质皮棉基差坚挺。

需求端

下游纺织：全国纺纱厂综合开机率75.4%，新疆纺企维持90%高位，内地纺企普遍回落至6-7成。织造端订单大幅萎缩，佛山等地织机开机率仅两成左右。纯棉纱成品库存累积至30.57天，纺企利润小幅修复，但采购意愿不足，仅维持零星刚需点价采购。
出口数据：5月国内纺服出口同比下滑，进一步压制原料采购意愿。

价格走势

ICE美棉：预计震荡运行，上方受产区墒情改善压制，反弹空间有限；下方依靠海外刚需采购托底，难现深度单边下行。
郑棉：多空博弈延续，下游淡季累库与终端订单缺位构成上行压力，但新疆新棉生长滞后带来远期减产预期，国内低库存及政策调控限制回调空间。预计主力合约运行区间为15600-16300元/吨。

风险提示

宏观环境的超预期变动
中美两国棉花主产地气候变化

苹果市场分析

供应端

旧季库存：全国主产区冷库库存降至137.61万吨，周度去库22.42万吨。山东库存充足，陕西优质商品果稀缺，现货基差坚挺。
新季套袋：全面进入高峰期，山东、甘肃坐果良好，套袋进度顺利，预计总量同比增加，仅陕西局部遭遇短时冰雹，对整体丰产预期影响有限。

需求端

消费端：时令西瓜、樱桃大量上市分流鲜果消费，销区批发市场到货走货平淡。果汁、果脯加工企业按需零星采购，平均开机率维持在55%附近。
贸易商行为：普遍随采随销、零囤货，终端无集中补库动作，现货成交呈现结构性分化格局。

价格走势

苹果期货主力合约预计延续区间震荡，上行受新季丰产预期压制，远月合约上方抛压较重，但下方依托西部优质果紧缺和冷库持续去库形成支撑，深度回调空间有限。
山东产区：纸袋晚富士80#以上价格在3.00-4.00元/斤（片红，一二级）；条纹80#以上价格在3.50-4.50元/斤。
陕西产区：纸袋早富士70#起步半商品价格在4.50-4.85元/斤，统货价格在3.50-3.60元/斤。

风险提示

宏观环境的超预期变动
中美两国棉花主产地气候变化

市场数据概览

全球棉花总产：2026/27年度预计2526.6万吨，同比减少5.4%。
全球棉花消费：预计2649.5万吨，同比增加1.3%。
全球棉花期末库存：预计1564.2万吨，同比减少7.0%。
国内棉花商业库存：截至2026年5月为374.53万吨，环比减少30.13万吨。
国内棉花工业库存：截至2026年5月为84.64万吨，环比增加0.11万吨，处于历史较高水平。

交易策略建议

棉花：短线以区间波段思路为主，中长期持续跟踪美棉产区气象演变、秋冬纺服新订单落地节奏及新疆棉田长势数据。
苹果：短期核心观察陕甘套袋完整落地数据与幼果膨大期气象变化，若优生区出现极端天气，可能迎来阶段性反弹；若无大范围气候扰动，主力合约将在7300-7700元/吨区间反复拉锯。

其他水果价格信息

截至2026年第23周，六种重点监测水果批发均价为8.04元/公斤，环比上涨0.25元/公斤。
巨峰葡萄、富士苹果、鸭梨、菠萝：批发均价环比上涨1.51元/公斤、0.29元/公斤、0.03元/公斤、0.05元/公斤。
香蕉、西瓜：批发均价环比下跌0.03元/公斤、0.34元/公斤。

数据来源

棉花数据来源：文华财经、USDA、格林大华期货
苹果数据来源：WIND、钢联数据、农业农村部

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，投资风险自我承担。本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表格林大华期货的立场。未经公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或有悖原意的删节和修改。