20250914-国盛证券-量化周报_房地产确认周线级别上涨_22页_2mb

市场走势分析

本周（9.8-9.12），大盘震荡上行，上证指数全周收涨1.52%。在此背景下，房地产确认周线级别上涨，标志着市场出现周级别级别的上涨趋势。自4月7日以来，市场的日线级别反弹已持续超过四个月，涨幅普遍超过20%，各大指数和板块基本进行了轮动。超过2/3的行业日线级别上涨处于超涨状态，部分板块（如上证指数、上证50、消费者服务、商贸零售等）走出复杂上涨结构，但银行板块已率先形成日线级别下跌，预示着日线级别上涨可能已接近尾声。

短期市场波动加大，投资者需关注量能变化，警惕放量滞涨、放量大跌及缩量反弹等信号。中期来看，多个指数（如上证指数、上证50、沪深300、中证500、创业板指、科创50）已确认周线级别上涨，且周线上仅走出3浪结构，中期牛市初现。已有26个行业处于周线级别上涨中，其中18个处1-3浪结构，整体呈现普涨格局，中期可逆势布局。

A股景气与情绪观察

A股景气指数为22.06，相比2023年底上升16.63，处于上升周期，当前市场景气度呈稳步回温趋势。

A股情绪指数则显示市场情绪偏空，波动率上升、成交额下降，情绪见底指数信号为“空”，见顶指数信号也为“空”，短期内市场偏向谨慎或调整。

行业与指数观点

• 地产、石油石化、商贸零售、消费者服务等行业处于周线级别上涨初期，短期仍可关注。
• 消费者服务、商贸零售、石油石化等行业看多，而建筑、机械、计算机、煤炭等行业则处于上涨尾声或下跌阶段，需谨慎。
• 创业板指周线级别上涨确认，目前仅走3浪。

风格与因子分析

• 高Beta、高成长行业表现突出，而价值因子明显回撤。
• Beta因子超额收益较高，残差波动率连续显著回撤。
• 中证500增强组合跑输基准1.56%，沪深300增强组合小幅跑赢。

投资策略

• 中期：可逆势布局，关注成长性强、Beta较高的行业和指数。
• 短期：高度依赖量能变化，建议灵活调整仓位，防范超涨风险。

风险提示：量化模型基于历史数据，存在失效风险。