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医药生物行业周报总结（2017年11月27日-2017年12月1日）

核心内容概述

本报告为2017年12月4日发布的医药生物行业周报，分析了当周行业表现、上市公司公告、行业政策动态及投资建议。整体来看，医药生物行业在当周表现优于沪深300指数，行业估值和溢价率略有上升，部分子行业如化学制剂、医疗器械和生物制品表现较好，而原料药、中药和医疗服务则有所下跌。行业政策持续推进，如仿制药一致性评价、审评审批制度改革等，利好优质企业。同时，部分企业新品获批上市，提升了市场关注度。

主要观点

• 行业指数表现：
  本周医药生物行业指数下跌 0.55%，跑赢沪深300指数 2.04个百分点，估值和溢价率小幅上升。

• 子行业表现：

  • 医药商业：-0.67%
  • 化学制剂：+0.23%
  • 医疗器械：+0.17%
  • 化学原料药：-1.07%
  • 生物制品：+0.36%
  • 中药：-1.65%
  • 医疗服务：-0.51%

• 行业政策动态：

  • CDE公开征求意见《中国上市化学药品目录集》第一批收录品种；
  • CFDA启动首批仿制药一致性评价品种的有因现场检查；
  • CFDA发布关于原料药、药用辅料和药包材审评审批调整的公告；
  • 国家统计局发布2017年1-10月医药制造业数据，显示主营业务收入和利润总额分别同比增长 13.1% 和 18.2%。

• 市场资金流向：
  本周医药生物板块整体呈资金净流出，但部分板块如建筑材料、钢铁出现资金净流入。

上市公司重要公告

美年健康与智飞生物战略合作

• 合作内容：开展疫苗接种服务，设立成人预防接种门诊，推进取得卫计委接种资质。
• 合作意义：提升公司竞争力，拓展基层医疗市场，引入智飞生物疫苗资源，增强品牌影响力和市场覆盖能力。

国药一致子公司国大药房引入战投

• 投资方：沃博联（Walgreens Boots Alliance），其为全球领先的医药零售企业，拥有超过38.5万员工及13200家门店。
• 增资金额：276,670万元，增资后持股 40%。
• 后续安排：需报国家商务部反垄断局审查，项目进展尚需进一步确认。

科伦药业注射用帕瑞昔布钠获批上市

• 产品特点：全球唯一可注射的选择性COX-2抑制剂，用于术后镇痛，安全性高，可减少阿片类药物使用。
• 市场意义：国内首家获批，将提升公司产品线竞争力，有助于业绩增长。

双鹭药业来那度胺获批上市

• 产品用途：用于多发性骨髓瘤、骨髓增生异常综合症等疾病的治疗。
• 市场前景：全球销售额预计2022年将达134亿美元，国内需求增长显著。
• 医保信息：10mg和25mg规格已纳入医保乙类目录，支付价分别为866元/粒和1101.99元/粒。

投资建议与关注重点

• 行业评级：维持医药生物行业 “增持” 评级。

• 重点个股：

  • 恒瑞医药（600276）：地氟烷、吡咯替尼等有望享受优先审评政策红利；
  • 华东医药（000963）：业绩增长稳定，估值合理；
  • 亿帆医药（002019）：受益于政策改革，具备增长潜力；
  • 乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）：业绩确定性高，基本面正在改善。

• 行业趋势：

  • 仿制药一致性评价持续推进，预计2018年上半年完成部分品种的评价，提升制剂行业集中度；
  • 医药行业正经历供给侧改革，集中度提升，优质企业受益；
  • 维生素板块因供给端收紧，VA、VE价格持续上涨，存在进一步提价可能。

关键信息汇总

总结

医药生物行业在政策驱动下持续向好，尽管本周指数小幅下跌，但整体表现优于市场基准。仿制药一致性评价、审评审批制度改革等政策推动行业结构调整，利好优质企业。部分重点产品获批上市，如帕瑞昔布钠和来那度胺，带动个股景气度提升。行业估值和溢价率小幅上升，市场对医药板块仍持乐观态度。建议关注创新药械、优质制剂、医药商业及大消费等子板块的龙头企业，把握行业长期增长机遇。