20241027-国投证券-星宇股份-601799.SH-三季度营收高速增长_费用管控能力优异_4页_948kb

星宇股份在2024年三季报中报告了强劲的财务表现，第三季度营收同比增长2748%，环比增长619%，归母净利润同比增2502%。这些增长主要得益于奇瑞等核心客户的贡献、新车型的市场放量以及塞尔维亚工厂的海外项目批产。管理层在费用管控上表现出色，期间费用率同比下降117个百分点，改善了利润空间。

公司长期增长潜力由三大因素驱动：客户自主化，近期成功拓展理想、蔚来等新能源车企合作；产品高端化，聚焦中高端车型和ADB/DLP项目；业务全球化，通过海外子公司提升全球市占率。尽管如此，公司面临技术和产品开发风险、客户集中度风险以及毛利率下滑风险。

基于此，分析师维持“买入-A”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为142亿元、184亿元和229亿元，对应6个月目标价17395元/股。整体展望积极，但投资者需警惕潜在风险。