麦澜德-688273.SH-女性康复器械领跑者，健康与美战略初现-20240613-华源证券-13页_890kb

麦澜德公司分析总结

麦澜德是国内专注于女性全生命周期物理康复干预的科技企业，成立于2013年，核心团队在康复行业经验丰富。公司主要产品包括盆底诊疗生态系统、家用器械等，战略聚焦女性健康与美，通过内部研发和外部投资布局多个领域。

公司业绩方面，2023年受外部因素影响，营收下滑至341亿元，同比下降95.7%，其中盆底康复设备业务下降21%，生殖康复收入逆势增长80.2%。2024年，公司推出新产品如“磁电热影·智融PI-ONE”盆底智能诊疗系统，预计业绩将恢复快速增长。

盈利预测显示，2024-2026年，公司收入预计分别为410亿元、521亿元和664亿元，同比增长2020%、2720%和2738%。同期，归母净利润预期为125亿元、160亿元和207亿元，增速3934%、2808%和2931%。当前股价对应PE倍数为17x、13x和10x，相比同行业可比公司如伟思医疗、翔宇医疗，公司被给予“买入”评级。

风险包括产线恢复不确定性、并购整合推迟及新业务拓展不及预期。长期来看，公司有望通过多元化布局和技术迭代，在康复医疗器械市场实现快速增长。