20240613-华源证券-麦澜德-688273.SH-女性康复器械领跑者_健康与美战略初现_13页_959kb

麦澜德（688273.SH）是一家专注于女性盆底康复器械的公司，成立于2013年，核心团队拥有丰富的康复行业经验。公司围绕盆底诊疗生态系统布局，产品涵盖电、磁、超声等多元化技术，2024年上半年推出智能化诊疗系统，推动业绩恢复增长。

公司业绩方面，2023年因外部及新产品延迟上市影响，营收同比下降，但生殖康复业务增长显著。预计2024-2026年收入将从410亿增长至664亿，净利润从125亿增至207亿，PE从17倍降至10倍，研究机构给予“买入”评级。

风险方面，产线恢复、并购整合及新业务拓展不及预期是主要挑战。公司持续投资医美、运动康复等新领域，以实现多元化发展。