20220713-格林期货-油脂早报_2页_72kb

格林大华期货油脂早报总结（20220713）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场受多重因素影响，整体偏空。美元指数上涨加剧了市场对经济衰退的担忧，导致油脂需求疲软。同时，马来西亚6月供需数据偏弱，印尼即将执行B35%生物柴油政策，进一步对油脂价格形成压力。报告提供了油脂期货的操作建议及关键价格支撑与压力位，并对现货市场情况进行了分析。

主要观点

• 美元指数上涨：美元指数飙升对油脂市场形成压力，推高了全球大宗商品的融资成本，抑制了需求。
• 经济衰退预期：市场普遍担忧全球经济衰退，影响油脂消费，导致价格承压。
• 马来西亚供需偏空：6月棕榈油出口量环比下降13.26%，库存量增长8.76%，产量增长5.76%，整体供需数据偏弱。
• 印尼B35政策执行：7月20日起，印尼将开始执行B35%生物柴油政策，预计对棕榈油需求产生显著影响，利空油脂市场。
• CFTC持仓变化：豆油非商业净多持仓连续四周减持，显示市场对后市信心不足，空头情绪占优。

关键信息

价格支撑与压力位

现货市场情况

• 豆油：张家港现货均价为9840元/吨，环比持平；基差为602元/吨，环比上涨6元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价为9530元/吨，环比下跌110元/吨；基差为1514元/吨，环比上涨74元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价为11400元/吨，环比持平；基差为665元/吨，环比上涨80元/吨。

库存数据（截至7月8日）

• 豆油：商业库存为97.7万吨，环比减少5.5万吨。
• 棕榈油：商业库存为25.5万吨，环比增加4.1万吨。
• 菜籽油：商业库存为20.4万吨，环比持平。

利多因素

• 印尼B35%政策执行：7月20日起，印尼将开始执行B35%生物柴油政策，预计提高棕榈油在生物燃料中的使用比例，对棕榈油需求形成支撑。

利空因素

• 马来西亚棕榈油出口疲软：6月出口量环比下降13.26%，显示需求疲软。
• 库存增长：马来西亚棕榈油库存量环比增长8.76%，表明供应压力增加。
• CFTC持仓减持：豆油非商业净多持仓持续四周减持，空头情绪占优。

风险提示

• 美联储加息：加息可能进一步推高美元指数，对油脂市场造成压力。
• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能间接影响油脂成本及需求。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性，亦不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，投资风险由投资者自行承担。公司可能发布与本报告观点不同的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862