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格林大华期货焦炭早报总结（20220908）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月8日焦炭市场的基本面及未来走势，指出当前焦炭市场整体供需偏宽松，市场情绪偏向看跌，但中线存在反弹预期。报告结合政策、库存、需求及利润等因素，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 供需格局：焦炭市场整体呈现供大于求的态势，焦企利润下滑，部分企业已出现亏损，提产意愿不强。
• 需求端：下游钢材产量环比小幅上升，但建材成交量持续低位，需求尚未明显改善。
• 市场预期：短期内市场看跌情绪浓厚，但考虑到经济复苏预期、终端需求改善及季节性旺季因素，中线期价或有反弹可能。
• 政策影响：国常会提出稳经济政策细则，预计9月上旬将陆续出台，对建材市场需求预期产生积极影响。

关键信息

1. 市场基本面分析

• 钢材产量：环比小幅上升，但建材成交量仍处于低位。
• 库存情况：各环节库存压力不大，表明市场流动性尚可。
• 钢厂利润：进一步收缩，钢厂可能控制焦炭到货量，甚至发起新一轮提降。
• 焦企利润：下滑明显，部分企业已亏损，提产意愿较低。

2. 期价走势预期

• 短期：市场看跌预期较强，焦炭期价或承压。
• 中线：在经济复苏预期、终端需求改善及季节性旺季的推动下，焦炭期价有望反弹。

3. 操作建议

• 操作策略：临近假期，建议投资者多单轻仓或空仓过节，以规避短期波动风险。

利多因素

• 政策支持：国常会提出稳经济政策细则，预计9月上旬将应出尽出，有助于提振市场信心。
• 建材需求预期：在政策刺激下，建材市场需求预期扩大，可能带动焦炭需求。
• 库存压力小：各环节库存水平不高，有利于市场反弹。

利空因素

• 建材成交量低迷：下游建材需求尚未明显改善，市场情绪偏弱。
• 钢厂利润收缩：钢厂可能进一步压缩焦炭采购，影响需求。
• 焦炭供给偏高：焦炭供应充足，加剧市场供大于求的格局。

风险提示

• 终端需求复苏：若终端需求未如期改善，将对焦炭价格形成持续压力。
• 疫情扰动：疫情可能对物流及终端消费造成影响，增加市场不确定性。
• 现货提降风险：若焦炭现货市场出现新一轮提降，将对期价产生下行压力。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402