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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，重点分析焦煤（JM）和焦炭（J）的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略参考。报告基于当前市场供需情况、政策环境及价格走势，对煤焦品种的未来表现进行预测与建议。

主要观点

焦煤（JM）

• 短期与中期走势：震荡
• 日内策略：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：山西强降雨影响消退，国内煤矿产量维持高位；进口煤方面，蒙古国三大口岸日通车数已超1100车，远高于去年同期，进口煤增量释放，对焦煤基本面形成压力。
  • 需求端：尽管焦化厂产能利用率回升，但地产低迷限制了黑色金属终端需求，钢价旺季下行削弱了市场对复产逻辑的信心。
  • 市场情绪：整体情绪偏悲观，期价维持震荡下行趋势。
  • 结论：短期建议维持偏空思路，关注蒙煤口岸通车数变化，中长期基本面仍有走弱可能。

焦炭（J）

• 短期与中期走势：震荡
• 日内策略：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：全国样本焦化厂焦炭日产持续增加，至9月2日当周达115.11万吨，环比再增2万吨。
  • 需求端：247家钢厂铁水日产233.6万吨，环比增加4.2万吨，钢厂复产持续推进，但钢价持续走弱，盈利钢厂占比下降，预示复产可能接近尾声。
  • 成本支撑：焦煤供应端利空频传，成本支撑减弱，进一步打压焦炭期价。
  • 结论：短期内焦炭期价重心继续下移，建议维持偏空思路，关注蒙煤口岸通车数变化。

关键信息

• 供应端：焦煤和焦炭供应均有所增加，尤其是进口煤的增量释放，对市场形成压力。
• 需求端：钢厂复产虽有进展，但终端需求疲软，钢价走弱削弱了市场对复产的乐观预期。
• 市场情绪：整体市场情绪偏悲观，焦煤和焦炭期价均呈现震荡下行趋势。
• 策略建议：对于焦煤和焦炭，短期建议维持观望或偏空策略，中期走势预计仍为震荡，需密切关注蒙煤口岸通车数的变化。

其他信息

• 服务理念：宝城期货强调“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”，致力于提供高质量的期货咨询服务。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身投资需求，并考虑咨询独立投资顾问。

结论

当前煤焦市场整体处于震荡下行态势，供应端的增量释放和需求端的疲软共同作用，导致焦煤和焦炭期价承压。短期内，市场对基本面的预期进一步下调，建议投资者保持观望态度，关注蒙煤口岸通车数等关键指标的变化。中长期来看，基本面走弱趋势仍将持续，需警惕进一步下跌风险。