20240223-大越期货-大豆_豆粕早报_32页_1mb

股票代码: 839979 大越期货投资咨询部

一、豆粕（M2405）分析及策略

1. 基本面与价格走势

• 美豆震荡下行，巴西大豆收割推进，阿根廷产区天气改善，短期震荡偏弱。
• 国内豆粕震荡回落，受美豆回落带动和技术性抛盘打压，需求旺季结束，库存可能再度上升。
• 盘面价格在20日均线下方，方向向下；主力多单减少，但资金总体仍流入。
• 主要利多：进口大豆到港量减少，南美大豆收割和出口存在变数。
• 主要利空：油厂库存上升，2月美农报告整体利空，南美大豆丰产预期压制价格。
• 当前主要逻辑：关注南美天气对收割和出口的潜在影响，以及国内需求博弈。
• 短期策略：豆粕M2405日内2920至2980区间震荡，期权观望。

2. 当前数据与风险点

• 主要风险点：
  • 南美大豆丰产预期维持，美豆远期价格承压（下行风险）。
  • 地缘冲突（巴以）可能带来的大宗商品不确定性。

二、大豆（豆一A2403）分析及策略

1. 基本面与价格走势

• 美豆震荡下行，巴西收割推进，阿根廷天气改善，国产大豆增产，短期震荡偏弱。
• 国内大豆震荡回落，受美豆带动和技术整理，国产大豆升水对盘面形成支撑。
• 盘面价格在20日均线下方；主力多单略有增加，资金流入。
• 主要利多：进口大豆成本高，国产大豆性价比优势；美豆进口成本支撑国内盘面底部。
• 主要利空：春节后进口大豆到港增多，新季南美大豆丰产压制远期价格。
• 当前主要逻辑：关注国产大豆产量预期和进口大豆到港节奏。
• 短期策略：豆一A2403日内4580至4680区间震荡，期权观望。

2. 当前数据与风险点

• 主要风险点：
  • 国内大豆与进口大豆比价可能上涨。
  • 国产大豆增产可能压制盘面（下行风险）。

三、数据与市场环境

1. 库存数据（供参考）

• 豆粕库存环比减少；大豆库存环比大幅增加。
• 国内外供需对比整体偏空，库存同比偏高。

2. 行业动态信息

• 生猪存栏小幅回升，母猪存栏环比减少；生猪价格波动，养殖利润仍处低位。
• 进口大豆到港量2月低位，3月可能回升；美豆周度出口检验量上升，但同比仍处偏低水平。

总结分析点

📊 核心逻辑：市场焦点转向南美天气及收成预期，同时国产大豆增产与进口大豆到港节奏对价格形成分歧支撑与压力。

💡 利多因素：

• 国内1月后进口大豆到港减少。
• 南美大豆收割和出口仍有待发酵（市场关注潜在变数以观察出口节奏）。

📉 利空因素：

• 国内油厂库存量回升。
• 2月美农报告数据整体偏空。
• 新季南美大豆丰产预期打击远期价格。
• 春节后进口大豆到港逐步增多。

📅 注意事项

• 各品种短期区间震荡。
• 关注汇率、地缘冲突及出口政策变化。
• 现货市场实际成交价差对期货走势的支撑有限。

免责声明遵守完毕。