20240716-大越期货-大豆_豆粕早报_33页

大豆&豆粕早报2024-07-16总结

豆粕观点：

• 基本面：美豆震荡下行，优良率及产量良好，丰产预期为主。国内豆粕库存升至高位，开机率降低但下游需求尚可，短期支撑盘面底部。
• 基差：华东现货基差为-135，报价3060-3120元/吨，贴水期货，利空。
• 库存：豆粕库存环比、同比大幅增加，压力较大。
• 盘面：价格在20日均线以下，呈偏弱走势。
• 主力持仓：多单资金流入，偏多。
• 短期展望：美豆走势及天气偏好多空交替，上行空间有限，国内需求博弈，豆粕M2409短期震荡偏弱。

大豆观点：

• 基本面：国内大豆库存环比小幅增加，国际市场利空数据压制整体价格。
• 基差：现货报价4700元/吨，基差升水期货，偏多。
• 库存：同比略有减少，短期内仍维持高位，略有支撑。
• 盘面：期价下行压力大，主力持仓资金仍偏多。
• 风险点：国产大豆增产预期和进口库存压力，进出口政策变化将影响价格波动。
• 短期展望：豆一A2409震荡区间4500-4600元/吨，进口大豆低成本支撑，7月份进口量仍高位但新豆丰产预期压制。

市场数据汇总：

• 大豆、豆粕成交数据明显波动，成交量维持在高位，整体维持偏弱震荡。
• 仓单数据表明豆粕和大豆库存保持在高位。
• 全球及中国大豆供需平衡表显示近年产量、库存稳步增长，供应充足压力较大。
• 巴西、阿根廷大豆播种、生长数据近期保持良好（数据截至2024年6月底），新豆供应仍可预期。

投资建议：

豆粕需关注美国天气及国内需求变化，短期建议震荡操作，期权波段策略或短线观望思路。
大豆则需警惕国产大豆增产以及进口成本变化，中性偏空，短期谨慎为主。总体维持谨慎偏多思路，等待关键基本面变化指引。

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