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2020年11月30日 纺织服装行业周报总结

核心内容概述

本周纺织服装行业整体表现不佳，板块指数下跌1.86%，跑输沪深300指数2.62个百分点。尽管部分指数如上证综指、深证成指和沪深300指数呈现震荡向上的趋势，但纺织服装板块未能跟上，显示出相对弱势。分析师姚嘉杰认为，当前时点纺织服装行业投资应聚焦于低估值品种，尤其是下半年业绩明显回暖的公司，预计未来将实现估值与业绩的双重提升。

主要观点

• 市场表现：本周纺织服装板块整体下跌，但部分个股表现突出，如九牧王、锦泓集团、森马服饰、探路者和希努尔涨幅居前，而拉夏贝尔、朗姿股份、星期六、地素时尚和起步股份跌幅较大。
• 行业趋势：上游聚酯市场走势偏暖，主要受月末和年末囤货效应、涤纶长丝价格企稳以及订单增加等因素推动。
• 投资建议：建议关注三季度业绩边际改善的公司，如华纺股份、欣龙控股等；同时关注长期业绩稳定的优质白马股，如安踏体育，以及业绩持续增长的细分行业龙头，如比音勒芬、太平鸟等。
• 风险提示：行业景气度下降、线上销售不及预期、原材料价格上涨等风险仍需警惕。

关键信息

市场表现数据

公司动态

1. 凤竹纺织：全资子公司拟转让合资公司股权及出售土地使用权，以优化资源配置和缓解资金压力。
2. 金发拉比：大股东及一致行动人计划减持不超过4%的股份。
3. 三夫户外：部分董事减持计划完成，减持后持股比例降至3.16%。

行业数据

• 涤纶短纤：现货价格平稳，均价5738元/吨，同比下跌16.30%；期货价格上涨，带动产销回升。
• 涤纶纱：市场均价13375元/吨，同比下跌7.03%；下游订单减少，织机开工率下降。
• PTA：现货均价3341元/吨，较上周上涨1.35%，主要受原油价格上涨影响。
• 棉花价格：图表显示中国棉花价格指数及国内外价格差。
• 服装零售：服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值累计值及穿类实物商品网上零售额增长数据。
• 轻纺原料市场：图表显示国内主要轻纺原料市场价格。

本周观点

• 涤纶长丝市场：江浙地区市场火爆，主流大厂平均产销在150%-230%，部分工厂甚至达到500%。
• 聚酯走势：受囤货效应、价格企稳及订单增多影响，聚酯市场偏暖。
• 投资主线：关注低估值、业绩回暖的公司，预计未来将实现戴维斯双击。

风险提示

• 行业景气度下降的风险
• 线上销售不及预期的风险
• 原材料价格上涨带来的风险

分析师简介

• 姚嘉杰：华鑫证券分析师，工商管理硕士，2020年1月加入华鑫证券研发部。

投资评级说明

注：行业评级以报告日后6个月内行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准。