20201019-华鑫证券-纺织服装行业周报_11页_993kb

报告摘要

纺织服装行业周报（1012-1018）总结

核心内容概述

本周纺织服装行业表现强劲，板块整体上涨7.68%，跑赢沪深300指数5.32个百分点，成为市场中表现较好的行业之一。行业正处于生产端和出口端的边际改善过程中，线上零售也出现回暖迹象。分析师姚嘉杰建议关注优质白马股、细分行业龙头及业绩稳定的纺织企业。

主要观点

市场表现：
- 上证综指、深证成指、创业板指及沪深300指数均呈现上涨趋势，涨幅分别为1.96%、1.83%、2.05%和2.36%。
- 纺织服装板块表现尤为突出，涨幅达7.68%，显著优于沪深300指数。
- 本周涨幅前五的个股为万里马（+54.26%）、歌力思（+21.64%）、报喜鸟（+17.13%）、太平鸟（+14.73%）和海澜之家（+12.82%）。跌幅前五的个股为ST步森（-3.67%）、*ST环球（-1.16%）、*ST拉夏（-0.94%）、日播时尚（-0.70%）和比音勒芬（-0.56%）。
行业改善信号：
- 生产端：2020年1-8月，规模以上服装企业累计产量134.81亿件，同比下降11.95%，但降幅较上月收窄1.47个百分点，表明生产端正在边际改善。
- 出口端：2020年1-8月，服装及衣着附件出口额为826.09亿美元，同比下降12.9%，降幅较上月收窄3.7个百分点。8月单月出口金额同比增长3.23%，出口拐点已出现。
- 线上零售：穿类实物网上零售额累计增长1.1%，为年内首次由负转正，线上零售迎来突破。
公司动态：
- 开润股份：启动第三期员工持股计划，资金来源为专项激励基金，总额不超过253.4762万元，可持有约7.74万股股票。
- ST中绒、欣龙控股、安奈儿、七匹狼、报喜鸟：均发布了2020年前三季度业绩预告，其中报喜鸟净利润同比增长40%-60%，表现亮眼，而ST中绒、安奈儿等则从亏损转为盈利，行业复苏迹象明显。
- 原料价格回暖：国庆期间涤纶长丝、涤纶短纤、棉纱、粘胶、氨纶、锦纶等原料价格大幅上涨，印染、面料行业也同步涨价，显示行业回暖信号强烈。

关键信息

行业数据亮点

出口复苏：8月单月服装出口同比增长3.23%，标志着出口端的拐点。
线上零售增长：穿类实物网上零售额累计增长1.1%，为年内首次由负转正。
原料价格回升：涤纶长丝、涤纶短纤、棉纱、粘胶等原料价格普涨，印染、面料行业同步涨价，显示产业链回暖。

建议关注标的

优质白马股：如安踏体育，具有长期业绩增长的稳定性。
细分行业龙头：如比音勒芬，保持高速增长。
业绩稳定的纺织龙头：如华纺股份，具备较强的抗风险能力。

风险提示

行业景气度下降的风险。
线上销售不及预期的风险。
原材料价格上涨带来的成本压力。

分析师简介

姚嘉杰：华鑫证券分析师，工商管理硕士，2020年1月加入华鑫证券研发部。

投资评级说明

股票评级：
- 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅>15%
- 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅5%-15%
- 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅-5%至+5%
- 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅-15%至-5%
- 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅<-15%
行业评级：
- 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅明显强于指数
- 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅基本持平
- 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅明显弱于指数