20240131-华创证券-浙江鼎力-603338.SH-2023年业绩预增点评_臂式放量叠加电动化率提升_业绩增长超预期_5页_683kb

浙江鼎力2023年业绩预增点评总结

根据浙江鼎力发布的2023年度业绩预增公告，公司预计2023年实现归母净利润186亿元，同比增长476%；扣非归母净利润180亿元，同比增长460%。这一超预期增长主要由以下几个关键因素驱动：

1. 臂式产品放量与电动化率提升
   公司臂式产品销售力度持续加大，四季度利润创单季历史新高。臂式电动化率从2022年的不足7%大幅提升至2023年前三季度的70%以上，同时剪叉产品电动化率超过90%。海外臂式产品销售收入同比增长8911%，规模效应显著，产品毛利率提升至26.25%。

2. 国内外市场空间广阔
   国内高空作业平台市场人均保有量低，与欧美成熟市场有较大差距，未来增长空间巨大。公司通过符合当地需求的产品和加强海外客户合作，提升海外渗透率，预计海外业务将持续贡献业绩增长。

3. 产能扩张与全球布局
   新工厂“年产4000台大型智能高位高空平台项目”即将投产，进一步增强高价值产品的产能优势。同时，通过收购美国CMEC公司，深入拓展美国市场，提升品牌影响力与渠道协同效应。

4．上调盈利预测与投资建议
公司上调了2023-2025年的盈利预测，预计收入和净利润将持续高增长。基于2024年16倍PE估值，目标价定为6704元，对应当前股价上涨空间351%，维持“强推”评级。

关键数据

• 2023年四季度单季归母净利润57亿元，创历史新高。
• 2023年营业收入预计同比增长288%，达到7014亿元。
• 目标价6704元，较当前价4961元有351%上涨空间。