20240501-国投证券-高频数据跟踪（2024年4月第4周）_集运运价指数淡季不淡_15页_1mb

报告总结：集运运价指数淡季不淡

本报告由国投证券股份有限公司发布，基于2024年4月高频数据跟踪，核心主题为“集运运价指数淡季不淡”。报告涵盖经济增长、生产、需求和通货膨胀等方面，重点分析了运价指数及各行业动态。

在生产端，数据显示电厂日耗反弹，4月29日六大发集团日耗达747万吨，较4月22日上升41%；高炉开工率在4月26日升至年内新高79.8%，产能利用率85.6%，钢铁生产意愿增强，但轮胎开工率波动，部分车型开工率下降。全国整车货运流量节前上涨，显示运输活动增加。

需求端，集运运价指数表现强劲，4月26日CCFI和SCFI分别上涨0.6%和9.7%，原因包括欧美补库存、提前布局和红海效应延续；其他需求如30城商品房销售和汽车零售疲软，4月汽车零售同比下降13%，批发略增但消费后移效应显现。钢材和水泥需求分化，钢价震荡偏强而水泥价格反弹有限。

通货膨胀方面，猪价节前回落，4月30日猪肉批发价下跌14%，反映消费需求疲弱；农产品价格季节性下跌；油价高位震荡，布伦特和WTI原油价格分别上涨17%和9%，OPEC+减产措施支撑市场，但实际影响有限。工业品价格多数回落，但铜价上涨、铝价下跌等显示金属市场动态。

总体而言，二季度集运市场“淡季不淡”，但整体经济需求偏弱，需关注运价指数与库存去化互动。风险提示包括统计口径误差和外部因素影响。