高频数据跟踪（2021年7月第3周）：集装箱运价上涨再加速-20210721-招商证券-24页_1mb

报告摘要

集装箱运价上涨再加速总结

核心内容

2021年7月第3周，中国宏观经济数据呈现出结构性上涨与下跌并存的态势。主要体现在：

经济增长：多个行业出现环比上涨，但部分行业如水泥、猪肉等价格持续下跌。
通货膨胀：虽然部分大宗商品价格指数上涨，但原油价格大幅下跌，影响整体通胀预期。
行业动态：电力、钢铁、轮胎等行业的生产与需求出现分化，部分行业受政策调控与市场供需影响显著。

主要观点

生产端表现

电厂日耗持续走高：
- 南方八省电厂日耗在7月15日达到223万吨，创年内新高。
- 由于高煤价，下游采购意愿减弱，国家发改委要求提升电厂存煤水平。
动力煤期货价格冲高：
- 7月20日动力煤期货主力结算价为915.6元/吨，较7月13日上涨5.4%。
- 国家发改委计划投放超过1000万吨煤炭储备，以稳定市场供应。
钢铁行业：
- 全国高炉开工率小幅下降，唐山钢厂开工率和产能利用率有所回升。
- 唐山市发布空气质量攻坚方案，要求钢铁行业执行总量减排30%措施。
轮胎行业：
- 汽车全钢胎和半钢胎开工率大幅回升，分别上涨15.4和11.3个百分点。
- 但受汽车产销疲软和原料价格高位影响，开工率提升将较为谨慎。

关键信息

需求端表现

房地产销售：
- 7月1日至19日，30大中城市商品房日均销售面积为59.2万平方米，环比增长7.6%，同比增长4.0%。
- 一线城市销售面积同比涨幅收窄，三线城市销售面积同比下降24.8%。
乘用车市场：
- 7月1日至11日，乘用车零售日均3.1万辆，环比下降7%，同比基本持平。
- 乘用车批发日均2.9万辆，环比增长1%，同比下降18%。
- “缺芯”问题仍影响部分厂商产销，但整体库存压力有所缓解。
钢材市场：
- 7月20日，螺纹、线材、热卷、冷轧分别上涨2.7%、2.0%、1.2%、1.1%。
- 7月以来钢材库存持续增加，五大钢材品种库存环比上升15.4万吨。
水泥市场：
- 7月20日，全国水泥价格指数下跌1.1%，华东和长江地区分别下跌0.9%和0.4%。
- 水泥价格自7月以来持续走弱，环比下跌6.2%，同比上涨3.4%。
玻璃市场：
- 玻璃期货价格在7月19日达到2013年以来最高值3095元/吨。
- 玻璃价格环比上涨8.9%，同比上涨82.6%。
出口运价：
- CCFI综合指数和SCFI综合指数在7月16日分别上涨2.7%和3.1%。
- 受海外消费回暖和苏伊士运河堵塞等因素影响，出口运价持续上涨，但美东和美西航线运价放缓，欧洲航线运价上涨。

通货膨胀情况

CPI（消费者物价指数）

农产品价格：
- 7月20日，农产品价格指数上涨1.3%，连续第二周上涨，确认夏季上涨拐点。
- 牛肉、羊肉、鸡蛋和鸡肉价格分别上涨0.1%、0.1%、2.1%和3.2%。
- 猪肉和水果价格分别下跌1.9%和1.2%。
猪价走势：
- 7月20日，猪肉平均批发价为21.8元/公斤，环比下跌1.9%，同比下跌53.4%。
- 尽管进行了三次中央储备冻猪肉收储，但猪价仍处于下跌趋势。
油价下跌：
- 7月20日，布伦特和WTI原油现货价分别下跌9.2%和10.7%，跌破70美元。
- 油价下跌主要由于OPEC+达成增产协议及全球疫情担忧。
铜铝价格：
- LME三个月铜价和铝价分别下跌1.1%和2.0%。
- 中国需求放缓和疫情担忧导致铜价继续下跌。

大宗商品价格走势

CRB价格指数：7月以来环比上涨0.2%，同比上涨51.2%。
中国大宗商品价格指数：环比上涨0.8%，同比上涨27.5%。
南华工业品指数：环比上涨2.7%，同比上涨41.2%。

总结

整体来看，7月第3周中国宏观经济在多个领域表现出分化趋势。电力、钢铁、轮胎等行业生产有所恢复，但部分行业如水泥、猪肉价格持续下跌。出口运价上涨再加速，但不同航线表现不一。同时，原油价格急跌影响整体通胀预期，而部分工业品价格仍维持上涨趋势。政策调控、市场供需变化和全球因素共同作用，推动市场走势呈现复杂格局。

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