20230502-浙商证券-中航西飞-000768.SZ-中航西飞点评报告_一季度业绩增长52_符合预期_大飞机龙头业绩进入提速期_4页_879kb

Key Summary:

• Company: 中航西飞 (000768)
• Event: 2023年一季度报告发布，业绩符合预期。
• Performance Highlights:
  • 营业收入同比增长57.7%。
  • 归属于上市公司股东的净利润同比增长52.38%。
• Profitability Improvements:
  • 净利率同比提升0.91个百分点，环比增长4.41个百分点。
  • 期间费用率下降17.4个百分点，费用控制效果显著，净利率上升受益费用来降。
• Future Outlook:
  • 2023年计划营收增长14%，股权激励首次考核年，预期业绩加速。
  • 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为88亿、111亿、150亿，同比增长率69%、25%、35%，PE从81倍降至65倍、48倍。
• Risks: 军品订单、型号研制进度及民航市场复苏不及预期是主要风险。

投资分析强调公司作为航空装备龙头，受益于产业升级和市场复苏。