20180429-光大证券-基础化工行业周报_甲苯大涨_DMC继续上行_原油市场再起波澜_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/04/22-2018/04/28）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现分化明显，部分产品价格显著上涨，而另一些产品则出现大幅下跌。主要上涨产品包括液氯、氯化胆碱、硝酸、烟酸、甲苯、二甲苯、丙烷、丁二烯、甘氨酸和DMC，其中液氯涨幅最大，达19900%。主要下跌产品包括泛酸钙、维生素B2、生物素、维生素E、萤石、维生素K3、维生素C、色氨酸、维生素B1和维生素B6，其中泛酸钙跌幅达22.5%。

主要观点

价格上涨品种分析

• 液氯：华东地区价格涨至200元/吨，周涨幅达19900%，主要由于市场供需变化。
• 氯化胆碱：价格上调16.4%，受益于需求回暖和成本上升。
• 硝酸：价格上涨13.3%，主要因原料价格上涨。
• 烟酸：价格触底反弹9.1%，部分厂家发货趋紧，低价货源减少。
• 甲苯/二甲苯：分别上涨7.1%和4.2%，主要受供需改善和原油价格上涨推动。
• DMC：价格小幅上涨3.2%，预计后市仍有上行空间，因环保压力和外资供应减少。

价格下跌品种分析

• 泛酸钙、维生素B2、生物素、维生素E、维生素K3、维生素C、色氨酸、维生素B1、维生素B6：价格普遍下跌，跌幅在9.1%至22.5%之间，主要因需求疲软和供应增加。

关键信息

原油市场影响

• 原油价格上涨推动了部分化工产品价格上行，尤其是甲苯和二甲苯。
• 5月份甲苯/二甲苯市场预计维持稳定，但上行空间有限。

有机硅市场

• DMC价格涨至31500-32000元/吨，国内单体企业开工充足但自用比例高，外卖货源有限。

PVC市场

• 华东地区自提价格在6685-6800元/吨，较上周上涨140-200元/吨。
• 原料电石价格上涨，装置集中检修导致供应减少，需求稳定。

股票市场表现

• 基础化工板块整体下跌1.73%，跌幅居所有板块第17位。
• 涨幅前列个股包括宏大爆破（+19.46%）、蓝帆医疗（+15.94%）、扬农化工（+13.91%）等。
• 跌幅前列个股包括ST尤夫（-22.65%）、华信国际（-18.92%）、*ST宜化（-18.36%）等。

投资建议

上游企业

• 建议关注中石油、中石化、新奥股份等原油相关企业，因原油价格上涨可能带动相关产品需求。

半导体材料

• 中美贸易摩擦背景下，半导体材料成为市场热点，建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业。

中国化工崛起组合

• 恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化值得关注。

其他板块

• PA66：关注神马股份。
• 农药：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份。
• 尿素：关注阳煤化工。
• 维生素：浙江医药、新和成。
• 染料：浙江龙盛、闰土股份。
• 锂电材料：广信材料、飞凯材料、新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质等。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致化工产品需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对半导体材料及化工行业造成不利影响。

行业与公司评级体系

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

分析师与联系方式

分析师

• 裘孝锋：S0930517050001，电话：021-22167262，邮箱：qiuxf@ebscn.com
• 陈冠雄：S0930517080003，电话：021-22169127，邮箱：chenguanxiong@ebscn.com

联系人

• 赵启超：010-58452072，邮箱：zhaogc@ebscn.com
• 肖亚平：021-22167335，邮箱：xiaoyaping@ebscn.com

附注

• 本报告所含分析基于合理假设，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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