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晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券2018年8月7日的晨会内容，涵盖宏观经济、市场分析、行业动态及重点公司点评等多个方面，旨在为投资者提供投资参考和市场判断。

主要观点

1. 大宗商品表现

• 美元指数：95.37，上涨0.18%
• COMEX黄金：1215.50，下跌0.63%
• NYMEX原油：68.62，下跌0.54%
• 铁矿石：502.50，持平
• 螺纹钢：4157.00，持平
• LME铜：6105.50，下跌1.62%
• LME铝：2053.00，上涨1.23%
• CBOT大豆：831.50，持平
• CBOT玉米：332.50，持平
• CBOT小麦：558.70，下跌0.53%
• BDI指数：1773.00，上涨0.97%

整体来看，大宗商品市场呈现分化态势，部分品种如黄金、原油和铜下跌，而铝和BDI指数则上涨。

2. 国际市场表现

• 道琼斯：25462.58，上涨0.54%
• 标普500：2840.35，上涨0.46%
• 纳斯达克：7812.02，上涨0.12%
• 德国DAX：12615.76，上涨0.55%
• 富时100：7659.10，上涨1.1%
• 日经225：22507.32，下跌0.08%
• 恒生指数：27819.56，上涨0.52%

国际资本市场整体表现较为稳健，但日经225指数小幅下跌。

3. 财经要闻

• 外管局：中国第二季度经常账户顺差58亿美元，资本和金融账户逆差58亿美元。
• 养老目标基金：已获得证监会的发行批文，14家基金公司发布相关消息。
• 上交所：修订交易规则，调整收盘价产生方式。
• 分级基金：创业板B、新能B、互联B级触发下折，20只基金处于下折预警状态。

这些信息表明市场情绪较为悲观，投资者信心不足。

4. 宏观策略分析

• 人民币贬值：人民币持续贬值，A股再创调整新低。
• 融资融券：两融继续流出，报8834.20亿元，流出89.90亿元。
• 市场分析：市场估值处于历史低点，投资者信心不足，后市存在较大不确定性。

分析师建议投资者保持谨慎，等待市场回暖信号，同时关注部分绩优二线蓝筹的投资机会。

关键行业分析

1. 计算机行业

• 投资评级：下调至“同步大势”。
• 行业表现：7月市场短暂反弹后再次探底，小盘股加速下跌。
• 行业基本面：1-6月软件业务收入同比增长14.4%，利润总额同比增长10.3%。
• 行业动态：北斗卫星组网进入高密度期，PPP项目监管趋严。
• 风险提示：并购业务发展不及预期、中美贸易战影响、资金面收紧。

2. 文化传媒行业

• 行业表现：7月中信传媒指数下跌3.00%，跑输上证综指。
• 行业评级：维持“同步大市”投资评级。
• 行业动态：暑期档电影市场持续景气，票房同比增幅超20%。
• 政策影响：电子竞技获体育总局认可，广告市场开始复苏。
• 风险提示：政策监管持续收紧、舆论风险、行业竞争加剧。

3. 环保及公用事业行业

• 行业表现：7月中信环保指数下跌1.19%，弱于中小板和创业板。
• 行业评级：维持“同步大市”投资评级。
• 政策影响：《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布，大气治理迎来利好。
• 融资环境：融资环境预期改善，但PPP项目放款仍需观察。
• 风险提示：系统性风险、PPP项目进度不及预期、治理污染企业本身环境污染问题。

4. 重点公司点评

万华化学（600309）

• 业绩表现：上半年营收300.54亿元，同比增长23.02%；净利润69.5亿元，同比增长42.97%。
• 业务动态：MDI维持高景气，主营产品量价齐升。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2018年EPS为4.80元，PE为9.8倍。
• 风险提示：原油价格大幅波动、行业扩产力度超出预期。

分众传媒（002027）

• 业绩表现：上半年营收71.10亿元，同比增长26.04%；净利润33.47亿元，同比增长32.14%。
• 业务动态：与阿里巴巴签订业务框架协议，合作总额不超过50亿元。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2018年EPS为0.45元，PE为23.5倍。
• 风险提示：限售股解禁、广告市场增长不及预期、市场拓展进度不及预期。

亿纬锂能（300014）

• 业绩表现：上半年营收18.84亿元，同比增长40.15%；净利润1.59亿元，同比下降31.72%。
• 业务动态：锂电池业务翻倍增长，下半年有望延续高增长。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2018年EPS为0.53元，PE为30.7倍。
• 风险提示：行业竞争加剧、新能源汽车销量低于预期、国内外经济下滑超预期。

新宙邦（300037）

• 业绩表现：上半年营收9.86亿元，同比增长25.10%；净利润1.21亿元，同比下降4.93%。
• 业务动态：多业务协同发展，下半年盈利有望改善。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2018年EPS为0.84元，PE为29.8倍。
• 风险提示：经济景气波动、行业竞争加剧、新能源汽车销量低于预期。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 东睦股份：解禁数量36万股，占总股本0.06%。
• 海特生物：解禁数量2172万股，占总股本21.01%。
• 双一科技：解禁数量3287万股，占总股本29.63%。
• 赛意信息：解禁数量2664万股，占总股本18.50%。
• 中科信息：解禁数量18万股，占总股本0.10%。
• 嘉诚国际：解禁数量2848万股，占总股本18.94%。
• 幸福蓝海：解禁数量1397万股，占总股本3.75%。
• 麦捷科技：解禁数量3247万股，占总股本4.68%。
• 其他公司：如永清环保、联合光电等均有不同比例的解禁。

沪深港通前十大活跃个股

• A股：贵州茅台、恒瑞医药、中国平安、伊利股份、万华化学等。
• 港股：格力电器、五粮液、汤臣倍健、东方财富等。
• 市场表现：多数个股下跌，但部分权重股表现较好。

投资建议与风险提示

投资建议

• 市场整体：建议投资者短线保持观望，等待做多信号。
• 行业配置：关注TMT、机械装备等行业中的核心个股。
• 重点公司：关注万华化学、分众传媒、亿纬锂能、新宙邦等公司的投资机会。

风险提示

• 市场风险：系统性风险、政策风险、经济下滑。
• 行业风险：并购业务发展不及预期、行业竞争加剧、新能源汽车销量低于预期。
• 公司风险：限售股解禁、广告市场增长不及预期、市场拓展进度不及预期。

证券分析师承诺与声明

本报告由中原证券股份有限公司制作并发布，仅向本公司客户发布。报告内容基于公开资料，分析师具有合法证券分析师执业资格，独立、客观地撰写本报告，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策。