再生资源行业深度报告II_废钢_上游设备先行_中游渠道为王_25页_2mb

废钢行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2018年废钢行业的发展前景，重点探讨了供需两端的放量共振对废钢处理及设备行业带来的机遇。随着政策支持、环保趋严及产业升级，废钢行业进入快速发展阶段，需求端与供给端同步增长，推动了废钢处理设备行业的繁荣。

主要观点

1. 废钢需求增长逻辑

• 政策驱动：工信部等相关部门明确要求提升废钢比，目标为2020年达到20%，2025年达到30%。
• 环保优势：电炉炼钢相较于长流程炼钢具有显著的环保和节能优势，有助于提升废钢在炼钢中的使用比例。
• 产业升级：电炉工艺逐渐成熟，推动电炉钢占比逐步提升，预计2020年电炉钢在粗钢中的占比将达到11.8%。
• 需求预测：预计2018-2020年废钢需求量将从1.7亿吨增长至1.8亿吨，CAGR约为2.0%。

2. 废钢供给增长逻辑

• 地条钢清退：2017年地条钢产能彻底出清，释放了大量废钢资源，预计每年新增需要碎化处理的废钢达7000-8000万吨。
• 钢铁积蓄量增长：2007-2016年粗钢产量高增长，带来大基数的钢铁积蓄量，为废钢供给提供长期支撑。
• 供给预测：预计2020年废钢供给量将达到1.9亿吨，CAGR约为4.4%。

关键信息

1. 废钢产业链结构

• 废钢分为自产废钢、社会废钢和进口废钢三类，其中自产与社会废钢占比约98%，进口占比较小。
• 废钢处理设备是产业链中的重要环节，主要处理中重型废钢，成为行业增长的关键驱动力。

2. 废钢处理设备市场空间

• 2018年废钢破碎设备存量市场空间约为99.9亿元。
• 预计2017-2020年新增需求市场空间分别为30.9亿元、24.6亿元、15.0亿元、10.2亿元。

3. 行业投资机会

• 中游回收商：葛洲坝作为再生资源龙头，布局16个深加工基地，废钢回收处置业务盈利潜力大。
• 上游设备制造商：华宏科技、天奇股份等企业受益于废钢设备需求增长，2017年华宏科技新增订单13.8亿元，天奇股份新增订单15.7亿元。

建议关注的企业

1. 葛洲坝

• 环保业务营收占比达25%，布局全国21家子公司，2018年预计产值达300亿元，市场占有率提升至5%。
• 绿园公司拥有920万吨年处理能力，覆盖废钢、废纸、废塑料等多品类，具备较强的可复制性。

2. 华宏科技

• 主要产品包括废钢破碎、剪切、打包设备，2017年新增订单13.9亿元，同比增长363%。
• 拥有国家级研发机构，专利数量达74项，技术实力领先。

3. 天奇股份

• 2017年新签订单16亿元，同比增长606%。
• 收购力帝集团，使其成为废钢破碎设备业务的核心，市场占有率超三分之二。

风险提示

• 铁矿石价格走低：可能影响废钢比的提升。
• 政策推进不及预期：可能影响废钢行业的发展速度。

图表数据概览

总结

本报告指出，2018年废钢行业迎来供需共振，废钢处理及设备行业迎来发展机遇。政策推动、环保趋严及产业升级共同作用，促使废钢比提升和电炉钢占比增长。建议关注葛洲坝、华宏科技、天奇股份等企业在废钢产业链中的重要角色，尤其是中游回收商和上游设备制造商。同时，需关注铁矿石价格波动及政策推进情况，以评估行业风险。