20250601-国信期货-棉花周报_不确定性增加_郑棉等待指引_14页_3mb

报告摘要

棉花市场周报总结

核心内容

本报告由国信期货发布，日期为2025年6月1日，主要分析了当前棉花市场的走势及未来展望。整体来看，棉花市场在国内外均表现出一定的不确定性，短期价格走势偏震荡，市场等待新的宏观指引。

主要观点

国内市场分析

郑棉价格走势
郑商所棉花期货价格本周小幅震荡，周度跌幅为1.01%。整体市场情绪偏弱，缺乏持续上涨动力。
现货价格
棉花价格指数继续下挫，3128指数下跌43元/吨，2129指数下跌39元/吨，显示出现货市场承压。
棉花进口情况
4月份进口棉花6万吨，同比减少28万吨，表明国内棉花供应偏紧。
棉花库存情况
4月份棉花商业库存为415.26万吨，同比减少18.33万吨；工业库存为95.42万吨，同比增加4.79万吨，库存水平整体下降。
下游库存情况
纱线库存为20.8天，同比减少2.88天；坯布库存为30.17天，同比增加2.34天，显示下游需求有所放缓。
纱线价格
本周纱线价格下跌，其中气流纺10支棉纱价格下跌30元/吨，普梳32支棉纱价格下跌50元/吨，精梳40支棉纱价格下跌20元/吨。
郑棉仓单及有效预报
本周郑棉仓单加预报减少149张，总计为11537张，显示市场供应有所减少。

国际市场分析

美棉出口情况
美国陆地棉出口净销售在当前年度有所增加，但下一年度出口净销售仅为0.74万包，整体出口数据偏弱。
美国天气情况
印度季风较往年提早一周，预计三季度降水量为长期平均值的106%，对棉花种植有利。美国天气对棉花产量和价格影响尚不明确，但整体趋势偏弱。
国际棉价走势
ICE期棉价格转为弱势，周跌幅为2.19%，反映出国际市场对棉花的需求疲软。

关键信息

国内价格走势：郑棉价格窄幅震荡，现货价格下跌。
国内供应情况：棉花进口减少，商业库存下降，工业库存略有上升。
下游需求情况：纱线和坯布库存均有所上升，显示下游需求疲软。
国际市场：美棉出口数据疲软，印度季风提前且降水充足，国际棉价维持弱势。
宏观不确定性：美国国际贸易法庭裁决取消了特朗普的大部分关税，增加了12月新作期棉合约的不确定性。
操作建议：建议以短线交易为主，关注宏观政策变化。

后市展望

短期来看，国内市场缺乏持续上行动力，价格维持震荡。国际市场上，美棉出口数据疲软，而印度季风提前为棉花种植提供有利条件，但整体趋势仍偏弱。宏观方面，由于美国国际贸易法庭裁决带来的不确定性，市场情绪受到影响，短期内或对棉价产生较大影响。因此，投资者应保持谨慎，等待进一步的宏观指引。

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