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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对LLDPE和PP两种聚烯烃材料的近期市场情况进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及操作建议等方面。整体市场氛围中性偏空，价格在震荡区间内运行。

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LLDPE分析

基本面

• 原油价格走强：俄乌军事冲突升级，推动外盘原油价格上涨，成本端支撑增强。
• 供应端：石化库存处于中性水平，仓单回落后再反弹，供应相对稳定。
• 新增装置：PE新增装置较多，检修有限，供应端压力有所增加。
• 下游需求：节后企业复工，但PE农膜需求偏淡，采购意向不高。
• 价格表现：当前LLDPE交割品现货价为9000元/吨，上涨50元；乙烯CFR东北亚价格为1221美元/吨，持平。

基差

• LLDPE主力合约2205：基差为161元/吨，升贴水比例为1.8%，偏多。

库存

• 两油库存：97.5万吨，环比下降8万吨，库存水平中性。

盘面

• LLDPE主力合约：20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓：净空，减空，偏空。

操作建议

• LLDPE2205：日内震荡操作，区间为8800-9000元/吨。

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PP分析

基本面

• 原油价格走强：俄乌冲突升级，外盘原油价格上涨，成本端支撑增强。
• 供应端：石化库存中性，2月有多套装置重启，供应增加。
• 下游需求：BOPP膜小幅下行，其余下游需求一般。
• 价格表现：当前PP交割品现货价为8450元/吨，上涨30元；丙烯CFR中国价格为1146美元/吨，上涨5美元。

基差

• PP主力合约2205：基差为-53元/吨，升贴水比例为-0.6%，偏空。

库存

• 两油库存：97.5万吨，环比下降8万吨，库存水平中性。

盘面

• PP主力合约：20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓：净空，增空，偏空。

操作建议

• PP2205：日内震荡操作，区间为8500-8750元/吨。

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利多与利空因素

LLDPE

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，其余工艺利润不佳，成本支撑强。
  • 外盘美金盘强势。
• 利空：
  • 节后去库速度偏慢。
  • 本月新增装置较多，检修有限。
  • 下游PE农膜需求偏淡，采购意向不高。
  • 基差偏弱。

PP

• 利多：
  • 年初以来油制利润持续走低，其余工艺利润不佳，成本支撑强。
  • 外盘美金盘强势。
• 利空：
  • 节后去库速度偏慢。
  • 2月有多套装置重启，供应增加。
  • 基差偏弱。

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关键数据汇总

项目	LLDPE	PP
现货价格	9000元/吨	8450元/吨
价格变化	+50元/吨	+30元/吨
乙烯CFR东北亚	1221美元/吨	1146美元/吨
丙烯CFR中国	- 无数据	1146美元/吨
基差	+161元/吨	-53元/吨
20日均线走势	走平	走平
收盘价与20日均线	位于20日线下	位于20日线下
主力持仓	净空，减空	净空，增空
操作建议	8800-9000震荡操作	8500-8750震荡操作

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