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聚烯烃早报总结

一、LLDPE市场分析

1. 基本面

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体制造业需求疲软。
• 成本端：原油价格夜间下跌，油制利润差，成本支撑较强。
• 供应端：本周LLDPE开工率低位，下周PE重启与检修并存，供应可能逐步增加。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，地膜需求淡季，受部分地区限电影响，整体需求偏弱。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价为7825元/吨，较前一交易日上涨25元。
• 基本面整体：偏空。

2. 基差

• LLDPE主力合约2301：基差为193元/吨，升贴水比例为2.5%，偏多。

3. 库存

• PE综合库存：49.7万吨，较前一交易日增加0.2万吨，中性。

4. 盘面

• LLDPE主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：净空，增空，偏空。

5. 预期

• 今日走势：震荡。
• 操作区间：LL2301日内7530-7770元/吨震荡操作。

6. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

二、PP市场分析

1. 基本面

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。
• 成本端：原油价格夜间下跌，油制利润差，成本支撑较强。
• 供应端：本周PP开工率低位，下周预计PP重启偏多，供应将增加。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，BOPP膜小幅下行，部分地区限电影响，整体需求偏弱。
• 现货价格：PP交割品现货价为7980元/吨，较前一交易日上涨50元。
• 基本面整体：偏空。

2. 基差

• PP主力合约2301：基差为251元/吨，升贴水比例为3.2%，偏多。

3. 库存

• PP综合库存：53.5万吨，较前一交易日增加4.5万吨，偏空。

4. 盘面

• PP主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
• 主力持仓：净多，减多，偏多。

5. 预期

• 今日走势：震荡。
• 操作区间：PP2301日内7630-7880元/吨震荡操作。

6. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

三、市场数据概览

项目	LLDPE（PE）	PP（PE）
现货价格	7825元/吨（+25）	7980元/吨（+50）
期货价格	7632元/吨（+27）	7729元/吨（+54）
基差	193元/吨（2.5%）	251元/吨（3.2%）
主力持仓	净空，增空（偏空）	净多，减多（偏多）
综合库存	49.7万吨（+0.2）	53.5万吨（+4.5）
社会库存	3.602万吨（+0.436）	17.36万吨（-0.58）
BOPP膜	10100元/吨（+100）	-
进口利润	-519元/吨（+10）	-422元/吨（+37）

四、图表与指标说明

• 期现价格及基差图：展示LLDPE与PP的期现价格及基差变化。
• 两油库存图：反映主要生产商库存情况。
• PE/PP综合库存图：显示PE与PP综合库存趋势。
• PP生产现金流图：反映PP生产端资金流动状况。
• 主力合约盘面进口利润图：展示主力合约与进口价格之间的利润差异。

五、免责声明

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