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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

1. 基本面

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体制造业活动放缓。
• 原油走势：夜间原油价格震荡，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应情况：本周开工略有恢复，下周PE将有重启与检修，供应将有所增加。
• 进口动态：外盘价格继续回落，需关注进口窗口打开的时间点。
• 需求表现：下游平均开工率低于往年，农膜需求偏弱，其余下游需求较稳定。
• 现货价格：当前LL交割品现货价为7825元/吨，无变化。
• 基本面整体：偏空。

2. 基差

• LLDPE主力合约2301：基差为90元/吨，升贴水比例为1.2%，偏多。

3. 库存

• PE综合库存：49.7万吨，无变化，中性。

4. 盘面

• LLDPE主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

5. 主力持仓

• LLDPE主力持仓：净空，增空，偏空。

6. 预期

• 走势预期：今日走势震荡，L2301日内预计在7620-7860元/吨区间震荡操作。
• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

二、PP概述

1. 基本面

• PMI数据：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。
• 原油走势：夜间原油震荡，油制利润差，成本端支撑强。
• 供应情况：本周开工略有恢复，下周PP重启偏多，供应将增加。
• 进口动态：外盘价格回落，进口窗口有望打开。
• 需求表现：下游平均开工低于往年，BOPP膜震荡整理，部分下游仍受限电影响，需求未明显改善。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为8030元/吨，上涨50元。
• 基本面整体：偏空。

2. 基差

• PP主力合约2301：基差为190元/吨，升贴水比例为2.4%，偏多。

3. 库存

• PP综合库存：53.5万吨，无变化，偏空。
• PP社会库存：17.36万吨，下降0.58万吨。

4. 盘面

• PP主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

5. 主力持仓

• PP主力持仓：净多，减多，偏多。

6. 预期

• 走势预期：今日走势震荡，PP2301日内预计在7700-7950元/吨区间震荡操作。
• 主要逻辑：成本支撑强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

三、利多与利空因素

利多因素

• 油制利润低，整体成本支撑强。

利空因素

• 国内需求偏弱。
• 国外轮番加息，美金盘走弱。

四、现货行情与期货盘面对比

地区	价格（元/吨）	变化	主力合约	价格（元/吨）	变化	类型	数量（万吨）	变化
交割品	7825	0	01合约	7735	103	仓单	2579	0
LL进口美金	950	0	基差	90	-103	PE综合库存	49.7	0.2
LL进口折盘	7980	-6	L01	7735	103	PE社会库存	3.602	0.436
进口乙烯	821	0	L05	7660	83	PE农膜	9200	0
			L09	7863	56	盘面进口利润	-245	109

地区	价格（元/吨）	变化	主力合约	价格（元/吨）	变化	类型	数量（万吨）	变化
交割品	8030	50	01合约	7840	111	仓单	2762	0
PP进口美金	855	0	基差	190	-61	PP综合库存	53.5	4.5
PP进口折盘	7197	-5	PP01	7840	111	PP社会库存	17.36	-0.58
进口丙烯	871	0	PP05	7773	106	BOPP膜	10100	0
山东丙烯	7187	40	PP09	8002	52	盘面进口利润	643	116

五、图表说明

• L期现价格及基差：展示LLDPE期现价格及基差变化。
• PP期现价格及基差：展示PP期现价格及基差变化。
• 两油库存：显示主要生产商库存情况。
• PE综合库存：PE库存数据。
• PP综合库存：PP库存数据。
• PP生产现金流：PP生产相关现金流情况。
• 主力合约盘面进口利润：展示主力合约的进口利润情况。

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