聚烯烃周报20220225总结
核心内容概述
本周聚烯烃市场整体呈现下游缓慢恢复、成本高企支撑的格局。PE和PP的价格、供应、需求及库存数据均显示市场处于调整期，同时新投产项目增多，对市场供需结构产生一定影响。
主要观点
1. 价格表现
- PE现货价格：整体维持稳定，但期货价格略有上涨，显示市场对后市的预期有所回升。
- PP现货价格：小幅上涨，期货价格也有所上升，但基差和部分价差出现下降，反映市场对供需关系的担忧。
- 内外价差：整体呈现外盘价格高于内盘，尤其在CFR远东和FD西北欧等地区，价差扩大，可能对进口造成一定压力。
- 成本支撑：由于原材料成本高企，油制和煤制产品利润下降，但甲醇等成本因素对价格形成一定支撑。
关键信息
一、PE相关数据
1.1 原材料价格
| 品种 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| Brent |
美元/桶 |
#N/A |
90.12 |
#N/A |
| 动力煤 |
元/吨 |
745 |
812 |
-8.25% |
| 甲醇 |
元/吨 |
2763 |
2768 |
-0.18% |
1.2 价格表现
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 期货 |
元/吨 |
8807 |
8732 |
0.86% |
| 华东7042 |
元/吨 |
8850 |
8750 |
1.14% |
| 基差 |
元/吨 |
43 |
18 |
-138.89% |
| 59价差 |
元/吨 |
75 |
72 |
4.17% |
1.3 供应情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 油制开工率 |
% |
81.14 |
84.51 |
-3.37% |
| 煤制开工率 |
% |
100.59 |
102.31 |
-1.72% |
| 产量 |
wt |
49.61 |
51.85 |
-4.32% |
| 检修损失量 |
wt |
5.14 |
3.58 |
43.58% |
| 排产比例 |
- |
0.408 |
0.3741 |
9.06% |
1.4 需求情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 下游行业开工率 |
% |
42.4 |
32.7 |
9.70% |
| 包装膜开工率 |
% |
48.1 |
37.2 |
10.90% |
1.5 库存情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 油制企业库存 |
kt |
439 |
498 |
-11.85% |
| 煤化工企业库存 |
kt |
54.5 |
71.5 |
-23.78% |
| 港口库存 |
kt |
303 |
298 |
1.68% |
| 贸易商库存 |
kt |
214.19 |
221.72 |
-3.40% |
| 总样本库存 |
kt |
1010.69 |
1089.22 |
-7.21% |
1.6 成本利润
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 油制利润 |
元/吨 |
150 |
664 |
-77.41% |
| CTO利润 |
元/吨 |
803 |
494 |
62.55% |
| MTO利润 |
元/吨 |
160 |
350 |
-54.29% |
二、PP相关数据
2.1 原材料价格
| 品种 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| Brent |
美元/桶 |
#N/A |
90.12 |
#N/A |
| 动力煤 |
元/吨 |
745 |
812 |
-8.25% |
| 甲醇 |
元/吨 |
2763 |
2768 |
-0.18% |
| 华东甲醇 |
元/吨 |
2745 |
2745 |
0.00% |
| 山东丙烯 |
元/吨 |
8075 |
8065 |
0.12% |
| 华南丙烷 |
美元/吨 |
0 |
812 |
-100.00% |
2.2 价格表现
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 期货 |
元/吨 |
8540 |
8362 |
2.13% |
| 华东拉丝级 |
元/吨 |
8550 |
8400 |
1.79% |
| 基差 |
元/吨 |
10 |
38 |
73.68% |
| 59价差 |
元/吨 |
40 |
39 |
2.56% |
| LP价差 |
元/吨 |
-267 |
-370 |
-27.84% |
| PP-3MA |
元/吨 |
251 |
58 |
332.76% |
2.3 供应情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 开工率 |
% |
91.83 |
92.24 |
-0.41% |
| 煤制开工率 |
% |
92.31 |
96.18 |
-3.87% |
| 产量 |
wt |
60.15 |
61.21 |
-1.73% |
| 检修损失量 |
wt |
3.69 |
4.46 |
-17.26% |
| 排产比例 |
- |
0.3398 |
0.3188 |
6.59% |
2.4 需求情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 下游行业开工率 |
% |
44.1 |
42.68 |
1.42% |
| 塑编开工率 |
% |
36.5 |
35.5 |
1.00% |
| 塑编原料库存 |
t |
1862.08 |
1675.87 |
11.11% |
| 塑编成品库存 |
t |
2001.74 |
2001.74 |
0.00% |
| BOPP开工率 |
% |
62.16 |
62.16 |
0.00% |
| BOPP原料库存 |
t |
2090.4 |
2227.2 |
-6.14% |
| BOPP成品库存 |
t |
1123.2 |
1533.6 |
-26.76% |
| 无纺布开工率 |
% |
41 |
38 |
3.00% |
2.5 库存情况
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 油制企业库存 |
kt |
353.5 |
407.4 |
-13.23% |
| 煤化工企业库存 |
kt |
122.04 |
128.92 |
-5.34% |
| 港口库存 |
kt |
16.8 |
15.7 |
7.01% |
| 贸易商库存 |
kt |
54.12 |
53.02 |
2.07% |
| 总样本库存 |
kt |
546.46 |
605.4 |
-9.74% |
2.6 生产利润
| 项目 |
单位 |
2022/2/25 |
2022/2/18 |
环比变化 |
| 油制利润 |
元/吨 |
0 |
-709 |
100.00% |
| CTO利润 |
元/吨 |
-28.5 |
-299 |
90.47% |
| MTO利润 |
元/吨 |
-1308 |
-1077 |
-21.45% |
| 外购丙烯利润 |
元/吨 |
-535.5 |
-535.5 |
0.00% |
| PDH利润 |
元/吨 |
-885 |
-564.2 |
-56.86% |
供应动态
3.1 新投产项目
| 项目名称 |
类型 |
产能 |
投产时间 |
| 镇海炼化一体化项目 |
HDPE |
30 |
2022年1月19日 |
| 浙江石化二期1线 |
油 |
45 |
2022年1季度 |
| 大庆海鼎项目 |
外购丙烯 |
10 |
2022年3月 |
| 鲁清石化 |
MDH |
30 |
2022年1季度 |
| 浙石化二期2线 |
油 |
45 |
2022年1季度 |
| 天津渤化装置1 |
MTO |
30 |
试车成功，但MTO暂未开车 |
| 中景福建 |
PDH |
120 |
2022年上半年 |
| 天津渤化装置2 |
MTO |
30 |
2022年5月 |
| 京博石化 |
油+混烷 |
60 |
2022年6月 |
| 宁波大榭石化有限公司 |
油 |
30 |
2022年年中 |
| 广东石化（中石油） |
油 |
60 |
2022年3季度（9月） |
| 东莞巨正源二期 |
丙烷 |
60 |
2022年4季度（年底） |
检修情况
3.1 PE装置检修
| 企业名称 |
检修装置 |
检修产能 |
停车时间 |
开车时间 |
| 北方华锦 |
老HDPE一线/二线 |
15 |
2014年6月12日 |
长期停车 |
| 沈阳化工 |
LLDPE |
10 |
2021年10月15日 |
暂不确定 |
| 齐鲁石化 |
老全密度 |
12 |
2022年1月28日 |
暂不确定 |
| 连云港石化 |
HDPE |
40 |
2022年2月4日 |
暂不确定 |
| 中安联合 |
全密度 |
35 |
2022年2月14日 |
暂不确定 |
| 海国龙油 |
全密度 |
40 |
2022年2月16日 |
2022年2月25日 |
| 上海石化 |
LDPE1 |
5 |
2022年2月15日 |
2022年2月26日 |
| 茂名石化 |
全密度 |
22 |
2022年2月18日 |
停车7-8天 |
| 燕山石化 |
老LDPE2线 |
6 |
2022年2月21日 |
2022年2月25日 |
3.2 PP粒装置检修
| 企业名称 |
生产线 |
产能 |
停车时间 |
开车时间/检修天数 |
| 中天合创 |
二线 |
35 |
2022年2月20日 |
2022年2月27日 |
| 茂名石化 |
1PP |
17 |
2022年4月30日 |
2022年6月17日 |
| 海南炼化 |
单线 |
20 |
2022年3月1日 |
2022年4月27日 |
| 天津中沙 |
单线 |
45 |
2022年3月8日 |
2022年3月15日 |
| 扬子石化 |
2PP |
20 |
2022年3月14日 |
2022年5月14日 |
总结
- PE和PP价格：整体价格有所上涨，但基差和部分价差下降，显示市场存在供需矛盾。
- 成本支撑：原材料价格上升对成本形成支撑，导致油制和煤制利润下降。
- 供应端：新投产项目增多，对市场供应带来一定压力，同时检修装置减少，开工率有所回升。
- 需求端：下游行业开工率缓慢恢复，但整体仍处于低位，对价格形成压制。
- 库存变化：整体库存下降，表明市场去库趋势明显，但贸易商库存略有上升。
- 利润情况：油制和煤制利润下降，而外购丙烯利润相对稳定，PDH利润下降显著。
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