20260630-华鑫证券-7月十大金股_七月策略和十大金股_20页_890kb

报告摘要

七月策略和十大金股总结

核心内容概览

7月全球宏观环境呈现业绩与政策的拉锯态势，海外市场聚焦AI资本开支实体化与美联储利率粘性之间的对抗，同时关注日元套息交易和中选关税法案切换带来的波动。国内则呈现供需及产业的“K型分化”，电子通信和有色采矿行业景气度领先，A股市场正值中报业绩高相关期，大型IPO虽带来短期流动性扰动，但不改中长期牛市根基。

在资产配置方面，建议采取攻守兼备的策略：海外成长端布局绩优AI硬件龙头，防御端配置黄金与电力能源；美债方面买短等长，黄金逢低分批吸筹。A股震荡整固提供低吸机会，核心布局回调充分、业绩兑现的AI算力相关领域，兼顾有色、化工轮动，并利用大金融把握风格平衡。

主要观点

2.1 总量观点

全球宏观波动放大：AI资本开支实体化与美联储利率粘性形成对抗，日元套息交易“堰塞湖”与关税政策切换是核心波动放大器。
国内“K型分化”明确：电子通信和有色采矿景气领先，下游消费产业持续低迷。
A股震荡整固：中报业绩相关性高，大型IPO虽短期扰动市场，但不改变牛市根基。
全球资产配置策略：美股实施杠铃策略，成长端布局AI硬件龙头，防御端配置黄金与电力能源；美债买短等长，黄金逢低分批配置。

2.2 海外宏观与资产策略

AI硬件：TSM、ASML等AI硬件龙头值得关注，AI算力需求持续上行。
黄金配置：黄金的长期配置逻辑未变，短期回调为长期资金提供建仓窗口。
美债策略：维持短债的现金属性，后续波动中仍有利率脉冲向上的机会。

2.3 国内宏观与A股策略

行业景气度：AI算力、半导体、新能源等领域景气度较高，预计二季度业绩有望领先。
IPO影响：大型IPO可能带来短期波动，但不改变中长期牛市趋势。
A股策略：建议把握AI算力主线，关注高景气轮动及风格平衡机会。

十大金股组合

序号	公司代码	名称	行业	总市值（亿元）	2025年PE	2026年PE	2027年PE	2025年EPS	2026年EPS	2027年EPS	联系人
1	603986.SH	兆易创新	电子	5806.94	340.08	100.60	79.62	2.47	8.35	10.55	庄宇
2	688256.SH	寒武纪	电子	10024.73	282.29	184.10	121.77	5.25	8.05	12.17	何鹏程
3	688041.SH	海光信息	电子	8607.02	325.54	201.61	112.29	1.09	1.76	3.16	庄宇
4	688396.SH	华润微	电子	1295.67	171.24	110.08	79.72	0.54	0.84	1.16	庄宇
5	300666.SZ	江丰电子	化工	1017.23	203.45	125.82	93.29	1.88	3.04	4.10	卢昊
6	002436.SZ	兴森科技	电子	865.98	612.50	188.46	111.36	0.08	0.26	0.44	庄宇
7	300502.SZ	新易盛	电子	8463.14	65.76	46.45	36.74	8.47	11.99	15.16	张璐
8	688551.SH	科威尔	电力设备	76.59	69.38	44.73	32.07	0.98	1.52	2.12	臧天律
9	300136.SZ	信维通信	军工	1153.83	159.93	109.11	71.19	0.73	1.07	1.64	宋子豪
10	301232.SZ	飞沃科技	军工	161.85	300.20	225.15	159.48	0.51	0.68	0.96	宋子豪