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【银河证券】2026年7月十大金股总结

核心内容概览

2026年7月，A股和港股市场在宏观流动性收紧的背景下，呈现“K型分化”特征，成长风格显著优于其他风格。AI产业链成为资金集中押注的热点，电子和通信板块受益于AI大模型和算力需求的爆发，而资源品如铜、电子布等因供需偏紧和全球定价因素，价格中枢上移。此外，随着地缘政治风险逐步缓和，市场对AI产业趋势的共识将更多体现在业绩验证上，同时政策预期也将成为市场关注重点。

主要观点

• 市场风格分化明显：成长风格占据主导，AI相关板块表现突出，而金融、周期、消费等传统板块则面临调整。
• AI产业趋势明确：AI大模型和算力需求推动电子和通信板块上涨，高速光模块、存储芯片、数据中心电力设备等成为核心受益环节。
• 资源品涨价逻辑：铜、电子布、制冷剂等资源品因供给约束和结构性需求增长，价格持续上行，推动相关企业盈利增长。
• 政策与业绩验证期到来：7月将是A股市场中报和政策的验证期，市场将从主题炒作转向业绩驱动。
• “六网”作为连接点：新基建与传统基建的交汇点有望承接AI趋势和稳增长政策预期，成为市场关注焦点。

关键信息

AI算力基建与新质生产力

• 行业趋势：AI大模型和算力需求推动电子和通信板块上涨，尤其是光模块、PCB、半导体等。
• 核心环节：高速光模块、存储芯片、数据中心电力设备构成“铁三角”，成为AI产业最直接的受益者。
• 未来布局：建议关注拥有核心技术卡位和产能兑现能力的龙头企业，如中际旭创等。

资源品涨价与供给刚性

• 铜价支撑：全球铜矿扰动频发，国内政策限制废铜供应，叠加美国关税预期，铜价中枢上移。
• 电子布涨价：因供需紧缺，电子布价格持续上涨，公司具备成本优势，业绩弹性较大。
• 制冷剂行业：政策支持下，HFCs价格高位运行，公司高附加值产品布局优化，盈利提升。

业绩验证视角

• 市场动向：7月将是中报和政策的验证期，市场将从主题炒作转向业绩驱动。
• 投资策略：建议围绕中报业绩展开配置，关注具备高成长性和盈利弹性的企业。

十大金股分析

紫金矿业(601899.SH)

• 行业情况：铜、金、锂等资源品价格持续上涨，公司产能释放带动业绩增长。
• 公司情况：2026Q1实现营收985亿元，归母净利润200.8亿元，盈利能力显著提升。
• 驱动因素：新项目投产、产能释放、金属价格上行。
• 风险因素：金属价格下跌、新建项目不及预期、地缘政治变化。

永和股份(605020.SH)

• 行业情况：制冷剂行业高景气延续，HFCs价格高位运行。
• 公司情况：2025年粗纱及制品销量320.26万吨，电子布销量10.62亿米，公司盈利能力增强。
• 驱动因素：高附加值产品产能释放、HFCs价格高位、政策支持。
• 风险因素：原材料价格波动、下游需求不及预期、政策变化。

中国巨石(600176.SH)

• 行业情况：电子布、风电纱等高端产品需求增长，价格持续上行。
• 公司情况：2025年实现营收183.45亿元，毛利率显著提升，公司市占率有望提升。
• 驱动因素：供需紧缺、高端产能释放、行业协同效应。
• 风险因素：下游需求不及预期、原材料价格波动、新产品研发不及预期。

航天电子(600879.SH)

• 行业情况：航天技术应用广泛，低空经济、商业航天、卫星互联网等新兴市场潜力巨大。
• 公司情况：公司具备深厚技术储备，产品覆盖多个高附加值领域，海外拓展积极。
• 驱动因素：低空经济和商业航天需求增长、资产证券化推进、技术领先。
• 风险因素：下游订单不及预期、行业竞争加剧。

思源电气(002028.SZ)

• 行业情况：全球电网建设加速，电力设备需求旺盛，公司产品受益于高景气。
• 公司情况：2025年中标金额达71.8亿元，市占率提升，产品体系完整。
• 驱动因素：电网招标加速、技术领先、海外拓展。
• 风险因素：行业竞争加剧、海外市场拓展不及预期。

中际旭创(300308.SZ)

• 行业情况：AI算力需求推动光模块出货量增长，硅光模块渗透率提升。
• 公司情况：2026Q1营收和净利润均实现高增长，毛利率显著提升。
• 驱动因素：光模块出货量提升、硅光方案渗透率上升、行业景气度高。
• 风险因素：AI发展不及预期、新产品导入不及预期、行业竞争加剧。

兆易创新(603986.SH)

• 行业情况：半导体行业需求复苏缓慢，但部分产品线表现强劲。
• 公司情况：公司产品线覆盖广泛，具备全球竞争力，技术团队国际化。
• 驱动因素：DRAM、SLC NAND、NorFlash、MCU等产品线需求改善。
• 风险因素：下游需求不及预期、市场竞争加剧、新品放量不及预期。

高能环境(603588.SH)

• 行业情况：危废处理资源化趋势明显，再生有色金属前景广阔。
• 公司情况：金属资源化业务形成闭环，产能释放带动业绩增长。
• 驱动因素：金属价格上涨、产能释放、资产并购。
• 风险因素：金属价格波动、产能释放不及预期、汇率波动。

中信证券(600030.SH)

• 行业情况：证券行业受益于资本市场深化改革，政策环境向好。
• 公司情况：2025年营收和净利润均实现高增长，自营业务表现亮眼。
• 驱动因素：投行龙头地位稳固、自营业务高增、资本市场改革红利。
• 风险因素：重卡销量不及预期、天然气发动机销量不及预期、产能释放不及预期。

潍柴动力(000338.SZ)

• 行业情况：商用车销量回升，新能源渗透率持续提升，海外市场拓展良好。
• 公司情况：2026Q1营收和净利润增长显著，新能源业务增速迅猛。
• 驱动因素：AIDC需求增长、传统主业出口增长、新能源业务转型。
• 风险因素：重卡销量不及预期、天然气发动机销量不及预期、汇率波动。

风险提示

• 政策变化：包括地缘政治、行业监管等。
• 市场波动：下游需求不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧。
• 技术与产能：新产品研发、产能释放不及预期。
• 国际环境：海外地缘政治变化、汇率波动。

分析师信息

• 杨超：策略首席分析师
• 华立：有色分析师
• 孙思源：化工分析师
• 贾亚萌：建材分析师
• 李良：军工首席分析师
• 曾韬：电新首席分析师
• 赵良毕：通信首席分析师
• 王子路：电子分析师
• 陶贻功：公用首席分析师
• 张琦：非银分析师
• 石金漫：汽车首席分析师

CGS评级体系说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：基于行业评级标准，结合公司具体表现进行判断。

结论

2026年7月，市场将进入业绩和政策验证期，AI、新能源、高端制造、资源品等板块仍具较强投资价值。建议关注具备核心技术、产能释放能力、业绩增长潜力的企业，同时警惕政策变化、市场波动、技术与产能不及预期等风险。