20210630-光大证券-2021年7月十大金股_盈利驱动市场上行_成长仍是七月主线_14页_910kb

2021年7月A股市场策略总结

核心内容

2021年7月，A股市场预计将延续震荡格局，但成长风格仍将是主要驱动因素。市场整体流动性趋于平稳，投资者对经济复苏节奏存在分歧，但国内经济具备韧性，下半年有望持续修复。同时，半导体、锂电等成长板块的业绩确定性高，成为市场关注的焦点。

在行业配置方面，成长性行业（如锂电产业链、光伏、半导体等）和业绩持续边际改善的周期性板块（如航空、海运、玻璃及玻纤等）将是7月的主要配置方向。此外，中报业绩高增长的个股也将受到市场青睐。

主要观点

市场趋势

• 成长风格占优：6月A股市场以结构性行情为主，成长板块如创业板指、科创50表现突出，远超沪深300和上证指数。
• 短期震荡：7月市场预计将维持震荡走势，流动性平稳，经济数据尚未完全验证，市场情绪仍存在分歧。
• 长期上行：下半年A股盈利增速有望逐季抬升，受益于基建投资和出口高景气，市场将逐步上行。

经济与流动性

• 经济韧性：尽管5月经济数据低于预期，但国内经济仍保持复苏趋势，固定资产投资、社零和工业增加值复合增速持续上行。
• 流动性平稳：国内社融增速受高基数影响回落，但政策收紧受限于实体经济需求，流动性预计不会大幅收紧。海外方面，美联储短期内缩减购债及加息可能性较低，对国内市场影响有限。

关键信息

7月金股组合

我们推荐了以下10只股票作为2021年7月金股组合：

• 天齐锂业
• 多氟多
• 晶瑞股份
• 华铁应急
• 东方雨虹
• 宁德时代
• 日月股份
• 中航光电
• 博雅生物
• 兆易创新

个股分析

天齐锂业

• 业务布局：全球布局优质锂资源，包括锂矿山和盐湖卤水矿。
• 业绩反转：受益于锂产品价格上涨，业绩有望持续改善。
• 风险提示：下游需求不及预期、原材料涨价、技术路线变化等。

多氟多

• 产品涨价：六氟磷酸锂价格持续上涨，湿电子化学品业务布局加速。
• 成长空间：产能扩张将打开业绩增长空间，享受进口替代红利。
• 风险提示：上游原材料涨价、新产能不及预期、补贴政策变化等。

晶瑞股份

• 双轮驱动：在半导体与新能源锂电材料领域均有布局。
• 技术优势：高纯硫酸达到SEMI G5标准，产品品质处于全球领先。
• 风险提示：产品研发不及预期、下游需求不及预期等。

华铁应急

• 租赁业务增长：高空作业平台租赁业务快速增长，客户结构优化。
• 轻资产模式：轻资产模式降低扩张成本，提升估值弹性。
• 风险提示：租金回报不及预期、渠道布局不及预期等。

东方雨虹

• 经营质量提升：2020年毛利率和净利率显著提升，现金流改善。
• 品类拓展：防水材料市占率提升，其他业务逐步改善。
• 风险提示：宏观经济下行、血制品需求不及预期、糖尿病用药降价等。

宁德时代

• 行业龙头：全球动力电池市占率近1/3，国内市占率保持高位。
• 合作深化：与特斯拉签订供货框架协议，拓展海外市场。
• 风险提示：疫情扩散、原材料涨价、技术路线变更等。

日月股份

• 风电铸件增长：2020年风电铸件销量和价格齐升，带动业绩增长。
• 产能扩张：海装关键铸件和精加工产能逐步释放，提升盈利能力。
• 风险提示：风电装机不及预期、补贴政策不及预期等。

中航光电

• 高可靠连接器：专注于防务、通信、新能源汽车等领域。
• 市场增长：受益于5G通信和新能源汽车发展，市场空间广阔。
• 风险提示：市场竞争加剧、技术路线变更、需求下降等。

博雅生物

• 血制品复苏：一季度血制品业务明显复苏，其他板块拖累增速。
• 研发进展：多项在研项目稳步推进，血浆利用率有望提升。
• 风险提示：采浆量不及预期、研发进度滞后、价格下降等。

兆易创新

• 国产替代加速：受益于MCU缺货潮，加速国产替代进程。
• 存储芯片景气：NorFlash价格上涨，产能持续提升，业绩有望快速增长。
• DRAM进展顺利：已研发1Xnm工艺的DRAM技术，预计推出自有品牌产品。
• 风险提示：行业周期性风险、人才流失等。

风险提示

• 通胀超预期回升：可能对市场形成压力。
• 美国国债收益率快速上行：影响海外市场流动性。
• 海外市场波动加大：可能对A股市场产生不利影响。

总结

2021年7月，A股市场预计以震荡为主，成长风格仍将占优，主要受益于业绩确定性高及流动性平稳。建议投资者关注锂电产业链、光伏、半导体等成长性行业，以及业绩持续改善的周期性板块。金股组合中，天齐锂业、多氟多、晶瑞股份、华铁应急、东方雨虹、宁德时代、日月股份、中航光电、博雅生物、兆易创新为市场重点推荐标的。投资者需关注通胀、海外流动性及市场波动等风险因素。