20170502-华泰证券-环保周报第88期_环保督察所带来的市场进入释放期_16页_1mb

报告摘要

行业周报总结 - 2017年05月02日

核心内容概览

2017年4月24日至5月2日，环保行业迎来重要进展，中央环保督察进入第三批，涉及天津、山西等7个省市。河南、江西、广西等省份已公开整改方案，标志着环保督察带来的市场进入释放期。环保部持续推动垃圾焚烧行业发展，加强环境监管，同时国家地下水监测工程取得重大进展，工程总进尺完成81%。此外，国务院部署对大气重污染成因和治理开展集中攻关，进一步强化环保治理力度。

主要观点

环保督察进入释放期
- 第三批中央环保督察全面启动，覆盖23个省市，标志着环保市场进入释放期。
- 河南、江西、广西作为首批督察省份，其整改方案的发布预示着环保产业将迎来利好。
环保产业利好不断
- 2017年一季度弃风限电情况明显好转，弃风电量同比下降。
- 环保部加强垃圾焚烧行业监管，推动行业规范化发展。
- 国家地下水监测工程进展顺利，为环境治理提供数据支持。
环保板块表现优于大盘
- 本周环保板块指数上涨2.93%，跑赢上证综指3.51个百分点。
- 雄安新区相关环保标的涨幅显著，创业环保涨幅居首，达到44.05%。
- 水务板块表现最佳，监测板块涨幅也显著高于环保板块均值。

关键信息

一、环保督察进展

第三批中央环保督察全面启动，涉及7个省市，覆盖全国23个省市。
河南、江西、广西作为首批督察省份，已形成整改方案，标志着环保市场进入释放期。
各整改方案包含短期与中期目标，以及严格的治理措施，如全面推进水、气、土壤治理，严守生态红线等。

二、行业动态

陈吉宁在全国人大常委会报告2016年度环境状况，环保量化指标超额完成。
李克强部署对大气重污染成因和治理开展集中攻关，重点聚焦京津冀及周边地区。
环保部通报《环境保护法》配套办法执行情况，一季度共处理4987件案件，同比增长195%。

三、板块表现

水务板块：剔除新股后涨幅显著，创业环保、渤海股份、首创股份涨幅居前，分别上涨44.05%、38.45%、18.83%。
大气治理板块：涨幅小于环保板块均值，龙净环保、永清环保、科融环境涨幅居前。
固废板块：均值下跌，但部分公司如高能环境、富春环保、瀚蓝环境表现较好。
监测板块：涨幅显著大于环保板块均值，先河环保、理工环科、天瑞仪器涨幅居前。

四、重点公司推荐

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
002672	东江环保	增持	0.62	30.65
300385	雪浪环境	增持	0.74	47.74

东江环保：推进危废在建项目，广晟公司入主提供资金与项目支持，股权激励稳定核心团队。
雪浪环境：危废项目支撑业绩增长，烟气净化设备业务快速发展。

五、公司公告精选

高能环境：发布2016年度权益分派方案，非公开发行股票方案调整。
雪浪环境：发布2017年第一季度报告，营收和净利润均实现增长。
中电环保：第一季度营收和净利润增长，环保产业创新业务带来收益。
洪城水业：2016年度营收微增，2017年第一季度营收增长。
理工环科：2016年度和2017年第一季度营收和净利润大幅增长，主要因合并子公司报表。
聚光科技：2016年度和2017年第一季度营收和净利润增长，新增建设项目。
博世科：第一季度营收和净利润大幅增长，中标PPP项目。
永清环保：第一季度营收和净利润增长，新增新能源业务带来收入提升。
雪迪龙：第一季度营收和净利润增长，非公开发行股票方案调整。
江南水务：2016年度和2017年第一季度营收和净利润增长，自来水及市政工程业务贡献增长。
南方汇通：2017年第一季度营收和净利润增长，主要因业务拓展。
盛运环保：2016年度净利润大幅下降，但2017年第一季度有所回升。

六、盈利预测

重点公司盈利预测（20170430）
- 江南水务：2017年EPS预测为0.44元，PE预测为17.07倍。
- 博世科：2017年EPS预测为0.97元，PE预测为44.50倍。
- 中山公用：2017年EPS预测为0.74元，PE预测为14.72倍。
- 兴蓉环境：2017年EPS预测为0.33元，PE预测为18.46倍。
- 重庆水务：2017年EPS预测为0.22元，PE预测为23.24倍。
- 碧水源：2017年EPS预测为0.76元，PE预测为28.78倍。
- 中电环保：2017年EPS预测为0.25元，PE预测为47.40倍。
- 三维工程：2017年EPS预测为0.28元，PE预测为29.15倍。
- 龙净环保：2017年EPS预测为0.70元，PE预测为22.00倍。
- 雪浪环境：2017年EPS预测为0.87元，PE预测为40.91倍。
- 高能环境：2017年EPS预测为0.93元，PE预测为20.51倍。
- 聚光科技：2017年EPS预测为0.65元，PE预测为37.44倍。
- 理工环科：2017年EPS预测为0.43元，PE预测为17.04倍。
- 永清环保：2017年EPS预测为0.33元，PE预测为42.70倍。
- 南方汇通：2017年EPS预测为0.44元，PE预测为17.07倍。